Detsentraliseeritud tellimusraamatu arhitektuurid: CLOB-i evolutsioon

Kokkuvõte: Aastaid oli DeFi sünonüümiks "Automatiseeritud turutegijad" (AMM-id), sest plokiahelad olid tellimusraamatute jaoks liiga aeglased. See tehnoloogiline piirang on kadunud. Aastal 2026 võimaldavad suure läbilaskevõimega ahelad täielikult ahelasiseseid Tsentraalseid Limiittellimuste Raamatuid (CLOB).

---

1. Sissejuhatus: AMM-i kompromiss

Uniswapi x*y=k valem oli geniaalne häkk. Kuid professionaalsete turutegijate jaoks on AMM-id kapitali ebaefektiivsed. Peate oma likviidsuse laiali laotama, seades end ohtu Püsiva Kahjumi (IL) ees. Turutegijad tahavad paigutada konkreetseid Limiittellimusi.

2. Põhianalüüs: CLOB-i renessanss

2.1 Miks nüüd?

Miks meil polnud varem CLOB-e? Sest tellimusraamat nõuab tuhandeid värskendusi sekundis.

• 2024: Ethereum (15 TPS) -> Ainult AMM.
• 2026: Monad/Sei (100 000 TPS) -> Täielik CLOB toetatud.

2.2 Tipp CLOB arhitektuurid

1. Hyperliquid: Optimeeritud L1 spetsiaalselt püsilepingutega kauplemiseks.
2. dYdX v5: Rakenduse ahela ökosüsteem, kus iga validaator käitab mälus olevat tellimusraamatut.
3. Phoenix (Solana): Kohese arveldusega spot tellimusraamat.

2.3 AMM vs. CLOB 2026

3. Tehniline rakendamine: Turutegemise robot

CLOB-is kauplemine nõuab teistsugust roboti struktuuri. Olete nüüd "Tegija".

# Simple Market Making Strategy for a CLOB
class MarketMaker:
    def on_tick(self, current_price):
        # Place Limit Orders
        self.place_order("BUY", bid_price, size=1.0)
        self.place_order("SELL", ask_price, size=1.0)

4. Väljakutsed ja riskid: "Täida või tapa" probleem

Detsentraliseeritud CLOB-is seisate silmitsi Latentsuse ebakõla riskiga.

5. Tulevikuvaade: Hübriidlikviidsus

Näeme Hübriidsete DEX-ide tekkimist nagu Vertex, mis ühendavad AMM-i (väikese likviidsusega varade jaoks) CLOB-iga (BTC/ETH jaoks).

6. KKK: Tellimusraamatu kauplemine

1. Kas CLOB on parem kui AMM? Suurte varade (BTC, ETH) puhul jah. Väikeste varade puhul on AMM-id endiselt paremad.

2. Kas ma saan CLOB-is "Püsivat Kahjumit"? Ei. Saate "Varude riski".

3. Mis on "Tegija tagasimakse"? CLOB-ides, kui lisate likviidsust, maksab börs teile tasu.

4. Kui kiire on arveldus? Kaasaegsetel CLOB ahelatel nagu Monad on arveldus alla sekundi (< 500ms).