Bitcoin sous-évalue le risque de choc tarifaire

La décision imminente de la Cour suprême des États-Unis sur la légalité des tarifs généraux de l'ère Trump présente un risque significatif et sous-estimé pour les actifs à risque. Les marchés de prédiction attribuent actuellement seulement une probabilité de 23 à 30 % à la victoire du gouvernement, suggérant une forte probabilité d'une décision qui pourrait invalider les tarifs sur des centaines de milliards d'importations. Un tel résultat déclencherait probablement un 'choc tarifaire', modifiant instantanément les flux commerciaux mondiaux et injectant de la volatilité dans les marchés financiers.

Bitcoin, souvent considéré comme une couverture contre le risque systémique, semble mal évaluer cet événement. L'action actuelle des prix montre peu de preuves de positionnement pour une dislocation potentielle du marché. Si la Cour statue contre le gouvernement, la turbulence du marché qui en résulterait pourrait initialement exercer une pression sur Bitcoin aux côtés des actifs traditionnels, testant son récit d'actif non corrélé. Cependant, tout stress soutenu du marché pourrait finalement orienter les flux vers des havres de sécurité perçus.

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