La flambée de l'inflation des services redéfinit les attentes en matière de taux

L'indice des prix à la production de décembre a réservé une surprise significative, avec le PPI de la demande finale en hausse de 0,5 % en glissement mensuel – la plus forte augmentation depuis juillet. Les données ont révélé une divergence préoccupante : les prix des services ont bondi de 0,7 % tandis que les prix des biens sont restés stables, indiquant des pressions inflationnistes persistantes dans le secteur des services qui pourraient compliquer la voie de la Réserve fédérale vers des baisses de taux. Ce développement oblige les marchés à réévaluer l'ensemble de la trajectoire des taux pour 2026, car l'inflation des services s'avère plus tenace que prévu.

La réaction immédiate du marché a vu les prix du Bitcoin baisser alors que les attentes de baisses de taux précoces s'évaporaient. Cette recalibration reflète la sensibilité du marché des crypto-monnaies aux changements de politique monétaire, avec des taux plus élevés plus longtemps susceptibles de tempérer l'appétit pour le risque. Cependant, les moteurs structurels de l'adoption des crypto-monnaies restent intacts, suggérant que cela pourrait représenter un ajustement tactique plutôt qu'un changement fondamental des perspectives à long terme.

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