Decentralizētās rīkojumu grāmatas arhitektūras: CLOB evolūcija

Santrauka: Gadiem ilgi DeFi bija sinonīms "Automatizētajiem tirgus veidotājiem" (AMM). 2026. gadā augstas veiktspējas ķēdes ļauj izveidot Pilnībā ķēdes centrālās limita rīkojumu grāmatas (CLOB), kas nodrošina Volstrītas līmeņa tirdzniecības izpildi bez "Pastāvīgo zaudējumu" nodokļa.

---

1. Ievads: AMM kompromiss

Uniswap x*y=k formula bija ģeniāls risinājums. Bet profesionāliem tirgus veidotājiem AMM ir kapitāla neefektīvi. Tirgus veidotāji nevēlas nodrošināt pasīvu likviditāti. Viņi vēlas izvietot konkrētus Limita rīkojumus.

2. Galvenā analīze: CLOB renesanse

2.1 Kāpēc tagad?

Kāpēc mums nebija CLOB agrāk?

• 2024: Ethereum (15 TPS) -> Tikai AMM.
• 2026: Monad/Sei (100 000 TPS) -> Pilns CLOB atbalstīts.

2.2 Top CLOB arhitektūras

1. Hyperliquid: Optimizēts L1.
2. dYdX v5: Lietotņu ķēdes ekosistēma.
3. Phoenix (Solana): Tūlītējas norēķinu vietas pasūtījumu grāmata.

2.3 AMM vs. CLOB 2026

3. Tehniskā ieviešana: Tirgus veidošanas bots

Tirdzniecībai CLOB ir nepieciešama cita bota struktūra. Jūs tagad esat "Veidotājs" (Maker).

# Simple Market Making Strategy for a CLOB
class MarketMaker:
    def on_tick(self, current_price):
        # Calculate fair value + spread
        bid_price = current_price * (1 - self.spread)
        ask_price = current_price * (1 + self.spread)
        
        # Place Limit Orders
        self.place_order("BUY", bid_price, size=1.0)
        self.place_order("SELL", ask_price, size=1.0)
        
        # 2026: Cancel old orders in same block bundle
        self.cancel_stale_orders()

4. Izaicinājumi un riski: "Fill or Kill" problēma

Decentralizētā CLOB jūs saskaraties ar Latences neatbilstības risku.

• Risinājums: "Just-in-Time" (JIT) likviditātes āķi.

5. Nākotnes perspektīva: Hibrīda likviditāte

Mēs redzam Hibrīda DEX parādīšanos, piemēram, Vertex, kas apvieno AMM ar CLOB.

6. BUJ: Rīkojumu grāmatas tirdzniecība

1. Vai CLOB ir labāks par AMM? Lieliem aktīviem (BTC, ETH), jā.

2. Vai es varu ciest "Pastāvīgos zaudējumus" CLOB? Nē. Jums ir "Krājumu risks".

3. Kas ir "Maker Rebate"? CLOB biržās, ja jūs izvietojat Limita rīkojumu, birža jums maksā maksu.

4. Vai dYdX ir decentralizēts? Jā.

5. Cik ātrs ir norēķins? Mūsdienu ķēdēs tas ir zem sekundes (< 500ms).