Institucionālie DeFi Puli: Volstrīta Atbrīvota - 2026

Kopsavilkums: Sapnis par "DeFi bez bankām" dzīvo, bet nauda pārcēlās uz "DeFi ar bankām". Institucionālie DeFi puli – atļauju vides, kas pieprasa KYC/AML – tagad pārvalda vairāk nekā 200 miljardus dolāru TVL. Šis raksts pēta, kā Aave Arc, Compound Treasury un Maple Finance būvē paralēlu finanšu sistēmu, kas apvieno atbilstību ar blokķēdes efektivitāti.

Ievads

2022. gadā "DeFi" nozīmēja pusaudžus Singapūrā, kas anonīmi aizdeva naudu hedžfondiem Ņujorkā.
2023. gadā šis darījums fondiem ir nelikumīgs. Pensiju fondi nedrīkst pieskarties netīrai naudai. Lai piesaistītu triljonus no tradicionālās aktīvu pārvaldības, DeFi bija jāattīstās. To vajadzēja iežogot. Institucionālie DeFi Puli koda ziņā ir identiski protokoliem kā Aave vai Uniswap, bet pievieno "Baltā Saraksta Slāni" (Whitelist Layer). Viedais līgums neļauj jums mijiedarboties, ja vien jums nav "Soulbound Token", kas pierāda, ka esat izgājis identitātes pārbaudi (KYC/AML).

"Ar Mūri Iežogotā Dārza" Ekosistēma

Šī paralēlā sistēma ļauj milžiem kā BlackRock, JP Morgan un Siemens tirgoties un aizņemties savā starpā bez bailēm mijiedarboties ar sankcionētu maku vai naudas atmazgāšanu.

Top Platformas 2026. gadā

1. Aave Arc: Tirgus līderis. Institūcijas aizdod viena otrai USDC. Likmes ir zemākas nekā "Mazumtirdzniecības Aave" (peldēšana ar haizivīm), bet augstākas nekā tradicionālās valsts obligācijas. Tas darbojas kā 24/7 starpbanku repo tirgus.
2. Compound Treasury: Tagad pilnībā integrēta neobankās. Piedāvā uzņēmumu kasēm fiksētu 4% atdevi, pārvaldot visu kripto sarežģītību fonā.
3. Maple Finance: Kredītu tirgus. Profesionāli "Pūla Delegāti" (kredītu analītiķi) aizdod naudu kripto tirgus veidotājiem. 2026. gadā maksātnespēja Maple platformā ir izpildāma Delavēras tiesās, padarot to par īstu DeFi un TradFi hibrīdu.

Kāpēc korporācijas mīl DeFi?

Ja tām jāveic KYC, kāpēc vienkārši neizmantot bankas? Iemesls ir efektivitāte.

• T+0 Norēķini: Volstrīta norēķinās 2 dienās. Aave Arc norēķinās 12 sekundēs.
• Programmājamība: Kasieri var rakstīt viedos līgumus: "Katru piektdienu 17:00, pārskaiti skaidras naudas pārpalikumu uz Aave Arc. Izņem pirmdien 8:00." Tas automatizē atdevi kapitālam, kas iepriekš nedēļas nogalēs stāvēja dīkstāvē.
• Caurspīdīgums: Auditori var redzēt maksātspēju ķēdē reāllaikā, kas novērš nepieciešamību pēc ceturkšņa PDF atskaitēm.

"Likviditātes Plaisa"

Tas rada pretrunīgu Likviditātes Plaisu.

• Publiskie Puli: Augstāks risks, augstāka atdeve, fragmentēta + spekulanti.
• Atļauju Puli: Zemāks risks, zemāka atdeve, institūcijas.

Arbitrāža būvē tiltu pār plaisu. Ja publiskais Aave maksā 10%, bet atļauju Aave maksā 4%, baltajā sarakstā esošie roboti (kuriem ir piekļuve abiem) lēti aizņemas no institūcijām un aizdod mazumtirdzniecības tirgum, paturot starpību.

BUJ (FAQ)

J: Vai es varu pievienoties Aave Arc? A: Nē. Ja vien neesat institūcija. Jums jāiziet cauri "baltā saraksta veidotājam" (kā Fireblocks) un jāpierāda, ka esat likumīga uzņēmējdarbības vienība.

J: Vai "DeFi ar atļaujām" nav oksimorons? A: Pūristi saka jā. Ja ir vārtu sargi, tas nav decentralizēts. Bet pragmatiķi saka, ka tas ir vienīgais veids, kā pārvietot pasaules IKP uz ķēdi. Tā izmanto decentralizētas sliedes (Ethereum), bet piekļuve ir centralizēta.

J: Kur ir Soulbound Token? A: Tas ir nenododams NFT. Tas atrodas jūsu makā un saka: "Šis maks pieder apstiprinātai ASV korporācijai." Aave Arc līgums pārbauda šo tokenu pirms ļauj iemaksāt vai izņemt līdzekļus.

J: Vai eksistē Uniswap Pro? A: v4 versijai ir Uniswap KYC Āķi (Hooks). Likviditātes nodrošinātāji var izvēlēties veidot pūlus, kas ļauj piedalīties tikai apstiprinātiem tirgotājiem. Tas ir ierasts regulētā vērtspapīru tirdzniecībā.

J: Vai šīs divas pasaules kādreiz satiksies? A: Iespējams, nē. Regulatoru "Ceļojumu noteikums" (Travel Rule) pieprasa darījuma puses identifikāciju. Mums, visticamāk, mūžīgi būs divi paralēli ceļi: "Mežonīgie Rietumi" (Mazumtirdzniecība) un "Iežogots Dārzs" (Institūcijas), ko savienos tikai arbitrāžas roboti.

Secinājums

Institucionālais DeFi ir tilts starp sterilu bankas vestibilu un netīru kripto tirdzniecības bedri. 2026. gadā tas vairs nav zinātnes eksperiments; tas ir nākamās paaudzes cauruļvads kapitāla tirgiem. Kods ir likums, bet KYC ir atslēga.