Protokol Restaking Cecair: Memaksimumkan Hasil pada 2026

Abstrak: Pada 2026, Token Restaking Cecair (LRT) telah mengatasi staking standard sebagai cara utama untuk berinteraksi dengan ETH. Artikel ini mengkaji kematangan ekosistem EigenLayer, risiko slashing melata, dan bagaimana modal institusi menggunakan restaking untuk mendapatkan Perkhidmatan Disahkan Secara Aktif (AVS) dan memperoleh hasil dua digit.

Pengenalan

Pada 2024, "Restaking" adalah Wild West. Pada 2026, ia adalah norma. Konsepnya mudah tetapi revolusioner: Ambil ETH yang sudah menjamin rangkaian Ethereum, dan "Pertaruhkan Semula" (Restake) untuk menjamin protokol lain (Oracle, Bridges, Lapisan Data) untuk ganjaran tambahan.

Kini, Protokol Restaking Cecair telah membuka kunci kecekapan modal. Pelabur tidak perlu memilih antara keselamatan Ethereum dan mengejar hasil DeFi. Mereka mempunyai kedua-duanya - semuanya dibungkus dalam token cair yang boleh didagangkan atau digunakan.

Kematangan Ekosistem EigenLayer

EigenLayer mempelopori ini, dan menjelang 2026 telah menjadi "Lapisan 0" de facto untuk perkhidmatan terdesentralisasi baharu. Oracle baharu tidak perlu melancarkan set pengesah sendiri (menelan belanja berjuta-juta); ia hanya "menyewa" keselamatan daripada kolam $80Bilion ETH yang dipertaruhkan semula di EigenLayer.

Landskap Token Restaking Cecair (LRT)

Mekanisme "Hasil Bertumpuk"

Dalam dunia lama (2023), anda mempertaruhkan ETH dan mendapat ~3.5%. Dalam dunia baharu (2026), timbunan kelihatan seperti ini:

1. Lapisan Asas: Ganjaran Pertaruhan Ethereum (~3%)
2. Lapisan Restaking: Yuran AVS (Ketersediaan Data, Perkhidmatan Oracle) (~4-6%)
3. Lapisan DeFi: Memberi pinjaman LRT pada Aave atau Morpho (~2-3%) Jumlah APY: Berlegar ~9-12% pada aset "bebas risiko" (tolak risiko kontrak pintar).

Penerimaan Institusi: Kebangkitan "AVS"

Institusi bukan sahaja membeli LRT. Mereka melancarkan Perkhidmatan Disahkan Secara Aktif (AVS).

• JP Morgan Onyx menggunakan AVS untuk mengesahkan bukti penyelesaian rentas sempadan.
• Visa menjalankan AVS untuk memuktamadkan pembayaran frekuensi tinggi. Entiti ini membayar hasil kepada Restaker untuk menjamin ketidakpercayaan dan keselamatan bagi rangkaian persendirian mereka, merapatkan jurang antara operasi TradFi dan keselamatan terdesentralisasi.

Risiko: "Slashing Melata"

Gajah dalam bilik ialah Risiko Slashing. Jika pengesah bertindak jahat, mereka kehilangan ETH yang dipertaruhkan semula. Satu pengesah mungkin menjamin 10 AVS berbeza. Pepijat pelanggan pada SATU AVS secara teorinya boleh mencetuskan peristiwa slashing yang melata melalui sistem.

• Mitigasi 2026: Protokol LRT moden menggunakan "Kolam Bersilo". AVS berisiko tinggi diasingkan, jadi jika ia gagal, mereka tidak menguras kolam utama.

Soalan Lazim (FAQ)

S: Adakah eETH lebih selamat daripada stETH? J: Tidak. Ia mempunyai lebih banyak risiko. stETH hanya turun jika Ethereum turun. eETH turun jika Ethereum turun, ATAU EigenLayer turun, ATAU AVS tertentu turun. Hasil yang lebih tinggi adalah premium insurans untuk risiko tambahan ini.

S: Bolehkah saya nyahpertaruh serta-merta? J: Di peringkat protokol, EigenLayer menguatkuasakan tempoh 7 hari. Tetapi kerana LRT cair, anda boleh menukar serta-merta di Uniswap (biasanya dengan sedikit gelinciran).

S: Apakah AVS? J: Actively Validated Service (Perkhidmatan Disahkan Secara Aktif). Sebarang sistem yang memerlukan pengesahan (Oracle, Sidechain, Bridge). Daripada membina pelombong/pengesah anda sendiri, bayar EigenLayer Restakers untuk melakukannya.

S: Adakah saya perlu menjalankan nod? J: Tidak. Protokol Restaking Cecair mengendalikan operasi nod. Anda hanya memegang token.

S: Mengapa Puffer dan bukan Renzo? J: Puffer menumpukan pada keselamatan (Anti-Slashing), baik untuk pemeliharaan kekayaan yang besar. Renzo memfokuskan pada hasil tinggi dan kemudahan L2, baik untuk pedagang DeFi yang aktif.

Kesimpulan

Restaking Cecair telah menjadikan keselamatan Ethereum sebagai komoditi yang menghasilkan hasil. Bagi pelabur 2026, memegang ETH "bogel" adalah sama dengan menyembunyikan wang tunai di bawah tilam. Ekonomi Restaking memastikan setiap gwei nilai berfungsi untuk melindungi web terdesentralisasi generasi akan datang.