நிறுவன DeFi பூல்கள்: வால் ஸ்ட்ரீட் சிறையிலிருந்து வெளியே - 2026

சுருக்கம்: "வங்கி இல்லாத DeFi" என்ற கனவு உயிருடன் உள்ளது, ஆனால் பணம் "வங்கி சார்ந்த DeFi" க்கு நகர்ந்துள்ளது. நிறுவன DeFi பூல்கள் - KYC/AML தேவைப்படும் அனுமதிக்கப்பட்ட சூழல்கள் - இப்போது TVLல் $200 பில்லியனுக்கும் அதிகமாக வைத்துள்ளன. Aave Arc, Compound Treasury மற்றும் Maple Finance ஆகியவை எவ்வாறு ஒழுங்குமுறை இணக்கத்துடன் பிளாக்செயினின் செயல்திறனை இணைக்கும் இணையான நிதி அமைப்பை உருவாக்குகின்றன என்பதை இந்தக் கட்டுரை ஆராய்கிறது.

அறிமுகம்

2022 இல், "DeFi" என்பது சிங்கப்பூரில் உள்ள பதின்ம வயதினர் நியூயார்க் ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கு அநாமதேயமாக கடன் கொடுப்பதாகும். 2026 இல், அந்த வர்த்தகம் ஹெட்ஜ் நிதிகளுக்கு சட்டவிரோதமானது. பாரம்பரிய சொத்து நிர்வாகத்தின் டிரில்லியன் கணக்கான பணத்தை ஈர்க்க, DeFi வளர்ச்சியடைய வேண்டியிருந்தது. அதற்கு வேலி அமைக்கப்பட வேண்டியிருந்தது. நிறுவன DeFi பூல்கள் குறியீடு (code) அடிப்படையில் Aave அல்லது Uniswap போன்ற நெறிமுறைகளைப் போலவே இருக்கின்றன, ஆனால் ஒரு "Whitelisting Layer" ஐச் சேர்க்கின்றன. நீங்கள் KYC/AML சோதனைகளில் தேர்ச்சி பெற்றுள்ளீர்கள் என்பதை நிரூபிக்கும் "Soulbound Token" உங்களிடம் இல்லையென்றால் ஸ்மார்ட் கான்ட்ராக்ட் உங்களை தொடர்பு கொள்ள அனுமதிக்காது.

"Walled Garden" சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு

இந்த இணையான அமைப்பு BlackRock, JP Morgan மற்றும் Siemens போன்ற ஜாம்பவான்கள் ஒருவருக்கொருவர் வர்த்தகம் மற்றும் கடன் கொடுக்க அனுமதிக்கிறது, தடைசெய்யப்பட்ட பணப்பை (Wallet) அல்லது பண மோசடி செய்பவருடன் தொடர்பு கொள்வோம் என்ற பயம் இல்லாமல்.

2026 இன் முக்கிய தளங்கள்

1. Aave Arc: சந்தை தலைவர். நிறுவனங்கள் USDC ஐ ஒருவருக்கொருவர் கடன் கொடுக்கின்றன. விகிதங்கள் "சில்லறை Aave" (சுறாக்களுடன் நீந்துவது) விடக் குறைவாக இருக்கும் ஆனால் பாரம்பரிய T-Bills விட அதிகம். 24/7 இன்டர் பேங்க் ரெப்போ சந்தையாக செயல்படுகிறது.
2. Compound Treasury: இப்போது நியோபேங்க்களில் முழுமையாக ஒருங்கிணைக்கப்பட்டுள்ளது. கார்ப்பரேட் கருவூலங்களுக்கு 4% APR நிலையான வருவாயை வழங்குகிறது, பின்தளத்தில் அனைத்து கிரிப்டோ சிக்கல்களையும் கையாளுகிறது.
3. Maple Finance: ஒரு கடன் சந்தை. தொழில்முறை "பூல் பிரதிநிதிகள்" (கடன் ஆய்வாளர்கள்) கிரிப்டோ சந்தை தயாரிப்பாளர்களுக்கு நிதியை கடன் கொடுக்கிறார்கள். 2026 இல், மேப்பிள் தவறுதல்கள் டெலாவேர் நீதிமன்றங்களில் செயல்படுத்தத்தக்கவை, இது உண்மையான DeFi/TradFi கலப்பினமாக அமைகிறது.

நிறுவனங்கள் ஏன் DeFiஐ விரும்புகின்றன?

அவர்கள் KYC செய்ய வேண்டும் என்றால், வங்கிகளை மட்டும் ஏன் பயன்படுத்தக்கூடாது? காரணம் செயல்திறன்.

• T+0 தீர்வு: வால் ஸ்ட்ரீட் 2 நாட்களில் தீர்வு காண்கிறது. Aave Arc 12 வினாடிகளில் தீர்வு காண்கிறது.
• நிரலாக்கத்தன்மை (Programmability): கருவூலங்கள் ஸ்மார்ட் கான்ட்ராக்ட்களை எழுதலாம்: "ஒவ்வொரு வெள்ளிக்கிழமையும் மாலை 5 மணிக்கு, Aave Arc இல் பணத்தை ஸ்வீப் செய்யவும். திங்கள் காலை 8 மணிக்கு திரும்பப் பெறவும்." செயலற்ற மூலதனத்தின் இந்த ஆட்டோமேஷன் முன்பு வார இறுதி நாட்களில் தூங்கிக் கொண்டிருந்த வருவாயை ஈட்டுகிறது.
• வெளிப்படைத்தன்மை: தணிக்கையாளர்கள் நிகழ்நேரத்தில் ஆன்-செயின் நிதித் தீர்வைப் பார்க்கலாம், காலாண்டு அறிக்கை PDFகளின் தேவையை இது நீக்குகிறது.

"லிக்விடிட்டி இடைவெளி" (Liquidity Gap)

இது ஒரு சர்ச்சைக்குரிய லிக்விடிட்டி இடைவெளியை உருவாக்குகிறது.

• பொது பூல்கள்: அதிக ஆபத்து, அதிக வருவாய், சில்லறை + Degens.
• அனுமதிக்கப்பட்ட பூல்கள்: குறைந்த ஆபத்து, குறைந்த வருவாய், நிறுவனங்கள்.

ஆர்பிட்ரேஜ் இந்த இடைவெளியை நிரப்புகிறது. பொது Aave 10% மற்றும் அனுமதிக்கப்பட்ட Aave 4% கொடுக்கிறது என்றால், வைட்லிஸ்ட் செய்யப்பட்ட போட்கள் (இரண்டையும் அணுகக்கூடியவை) நிறுவனங்களிடமிருந்து மலிவாகக் கடன் வாங்கி சில்லறை வர்த்தகத்திற்கு கடன் கொடுக்கும், வித்தியாசத்தை லாபமாக ஈட்டும்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)

கே: நான் Aave Arc இல் சேரலாமா? ப: இல்லை. நீங்கள் ஒரு நிறுவனமாக இல்லாவிட்டால் முடியாது. நீங்கள் ஒரு "வைட்லிஸ்டிங் திட்டம்" (எ.கா., ஃபயர்பிளாக்ஸ்) மூலம் சென்று நீங்கள் ஒரு சட்டப்பூர்வமான வணிக நிறுவனம் என்பதை நிரூபிக்க வேண்டும்.

கே: "அனுமதிக்கப்பட்ட DeFi" என்பது முரண்பாடா? ப: தூய்மைவாதிகள் ஆம் என்கிறார்கள். கேட் கீப்பர்கள் இருந்தால், அது பரவலாக்கப்பட்டதல்ல. ஆனால் யதார்த்தவாதிகள் உலகளாவிய மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை ஆன்-செயினுக்கு கொண்டு வர இதுவே ஒரே வழி என்கிறார்கள். இது பரவலாக்கப்பட்ட Rails (Ethereum) ஐப் பயன்படுத்துகிறது, ஆனால் அணுகல் மையப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

கே: சோல்பௌண்ட் டோக்கன் எங்கே உள்ளது? ப: இது அனுப்ப முடியாத ஒரு NFT. இது உங்கள் பணப்பையில் உள்ளது மற்றும் கூறுகிறது: "இந்த பணப்பை சரிபார்க்கப்பட்ட அமெரிக்க நிறுவனத்திற்கு சொந்தமானது." டெபாசிட் அல்லது திரும்பப் பெறுவதற்கு முன் Aave Arc ஒப்பந்தம் இந்த டோக்கனைச் சரிபார்க்கிறது.

கே: Uniswap Pro உள்ளதா? ப: v4 இல் Uniswap KYC ஹூக்ஸ் உள்ளன. லிக்விடிட்டி வழங்குநர்கள் KYC-சரிபார்க்கப்பட்ட வர்த்தகர்களை மட்டுமே அனுமதிக்கும் பூல்களை உருவாக்க தேர்வு செய்யலாம். ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பத்திரங்களை வர்த்தகம் செய்வதற்கு இது பிரபலமானது.

கே: இரண்டு உலகங்களும் என்றாவது சந்திக்குமா? ப: அநேகமாக இல்லை. கட்டுப்பாட்டாளர்களின் "பயண விதி" எதிர் தரப்பு அடையாளத்தைக் கோருகிறது. அநேகமாக நம்மிடம் இரண்டு நிரந்தர இணையான நீரோடைகள் இருக்கும்: "வைல்ட் வெஸ்ட்" (ரீடெய்ல்) மற்றும் "வால்டு கார்டன்" (நிறுவனங்கள்), இவை ஆர்பிட்ரேஜ் போட்களால் மட்டுமே இணைக்கப்பட்டிருக்கும்.

முடிவுரை

நிறுவன DeFi என்பது கிருமி நீக்கம் செய்யப்பட்ட வங்கி லாபிக்கும் கிரிப்டோக்களின் அழுக்கு கண்டுபிடிப்புகளுக்கும் இடையிலான பாலமாகும். 2026 இல், இது இனி அறிவியல் பரிசோதனையல்ல; இது மூலதனச் சந்தை பிளம்பிங்கின் அடுத்த தலைமுறை. குறியீடு (Code) சட்டம், ஆனால் KYC திறவுகோல்.