தனியார் கடன் டோக்கனைசேஷன்: வெகுஜன வசதி படைத்தவர்களுக்கான நிறுவன விளைச்சல்

நிர்வாகச் சுருக்கம்: 2026 ஆம் ஆண்டளவில், தனியார் கடன் உண்மையான உலக சொத்து (RWA) டோக்கனைசேஷனில் மிகப்பெரிய துறையாக மாறியுள்ளது, இது மொத்த மதிப்பு பூட்டப்பட்டதில் (TVL) கருவூலங்களை விடவும் அதிகமாக உள்ளது. Centrifuge மற்றும் Goldfinch போன்ற தளங்கள் எவ்வாறு கார்ப்பரேட் கடனுக்கான அணுகலை ஜனநாயகப்படுத்தியுள்ளன என்பதை இந்தக் கட்டுரை ஆராய்கிறது.

---

அறிமுகம்

பல தசாப்தங்களாக, "தனியார் கடன்" - பாரம்பரிய வங்கி முறைக்கு வெளியே உள்ள நிறுவனங்களுக்கு நேரடி கடன் வழங்குதல் - ஒரு விஐபி பிரிவாக இருந்தது. $5 மில்லியன் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட நிகர மதிப்பு இல்லாமல், உங்களுக்கு நுழைவு தடைசெய்யப்பட்டது. ஆனால் 2026 இல், பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பத்தால் தடை வெட்டப்பட்டது.

அந்த தனியார் கடன் டோக்கனைசேஷன் (Private Credit Tokenization) DeFi விளைச்சலுக்கான "கொலையாளி பயன்பாடாக" உருவெடுத்துள்ளது. கிரிப்டோ-பூர்வீக விளைச்சல் சுருக்கப்பட்டு, அல்காரிதம் ஸ்டேபிள்காயின்கள் ஒழுங்குமுறை அழிவை எதிர்கொண்டதால், முதலீட்டாளர்கள் பிளாக்செயினில் அச்சிட முடியாத ஒரே ஒரு விஷயத்திற்குத் திரும்பினர்: உண்மையான உலக பொருளாதார நடவடிக்கை.

மாற்றம்: ஊகத்திலிருந்து நிலையான விளைச்சல் வரை

2026 DeFi சந்தையின் வரையறுக்கும் பண்பு "Real Yield" விவரிப்பு ஆகும். முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்க ஆளுமை டோக்கன்களால் சோர்வடைந்துள்ளனர்.

அணுகல் புரட்சி: பாரம்பரிய vs. டோக்கனைஸ் செய்யப்பட்டது

2026 இன் முன்னணி தளங்கள்

1. மையவிலக்கு (Centrifuge)

Centrifuge தொழில்துறையின் முதுகெலும்பாக உள்ளது. 2026 வாக்கில், அவர்கள் ஒரு தளம் மட்டுமல்ல; அவை ஆன்-செயின் கிரெடிட்டிற்கான "இயக்க முறைமை".

2. கோல்ட்ஃபிஞ்ச் (Goldfinch)

Goldfinch "நம்பிக்கை" இடைவெளியைத் தீர்ப்பதன் மூலம் அளவிடப்பட்டுள்ளது.

3. கிரெடிக்ஸ் (Credix)

Credix லத்தீன் அமெரிக்காவில் உள்ள ஃபின்டெக் தோற்றுவிப்பாளர்களுடன் நிறுவனக் கடன் கொடுப்பவர்களை இணைப்பதில் கண்டிப்பாக கவனம் செலுத்துகிறது.

அபாயங்கள்: "உண்மையான உலகம்" இயல்புநிலையை மாற்றும்

வியட்நாமில் உள்ள ஒரு தொழிற்சாலையை குறியீட்டின் மூலம் உடனடியாக "கலைக்க" முடியாது.

• இயல்புநிலை ஆபத்து: உண்மையான வணிகங்கள் தோல்வியடைகின்றன.
• பணப்புழக்கப் பொருத்தமின்மை: இன்று உங்கள் பணத்தைத் திரும்பப் பெற நீங்கள் விரும்பலாம், ஆனால் அடிப்படை கடன் 2 ஆண்டுகளுக்குப் பெறப்படுகிறது.
• நாணய ஆபத்து: நைஜீரிய நைரா அல்லது பிரேசிலிய ரியலில் வருமானம் ஈட்டும் நிறுவனங்களுக்கு USDC கடன்களை வழங்குவது கடன் வாங்குபவரை FX ஆபத்துக்கு ஆளாக்குகிறது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்: "கிரெடிட் ஸ்கோர்" NFT

அடுத்த எல்லை அடையாளம் (Identity). 2026 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில், Soulbound Tokens (SBTs) இன் எழுச்சியைக் காண்கிறோம், அவை கடன் வாங்கியவரின் ஆன்-செயின் திருப்பிச் செலுத்தும் வரலாற்றைக் கொண்டுள்ளன.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

கே: எனது அசல் உத்தரவாதமா? ப: இல்லை. தனியார் கடனில் இயல்புநிலை ஆபத்து உள்ளது.

கே: ETH ஐப் பங்குகொள்வதிலிருந்து இது எவ்வாறு வேறுபடுகிறது? ப: ஸ்டேக்கிங் வெகுமதிகள் நெட்வொர்க் பணவீக்கம் மற்றும் பரிவர்த்தனை கட்டணங்களிலிருந்து (கிரிப்டோ பொருளாதாரம்) வருகின்றன. தனியார் கடன் வரவு உண்மையான உலகக் கடன் வாங்குபவர்களால் (உண்மையான பொருளாதாரம்) செலுத்தப்படும் வட்டியிலிருந்து வருகிறது.

கே: நான் அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளராக இருக்க வேண்டுமா? ப: பல "மூத்த" குளங்களுக்கு, அமெரிக்க சட்டத்தின் கீழ் ஆம்.

கே: கடன் வாங்கியவர் பணம் செலுத்த மறுத்தால் என்ன நடக்கும்? ப: நெறிமுறையின் சட்ட பிரதிநிதிகள் (ஆஃப்-செயின் நிறுவனங்கள்) சொத்துக்களைக் கைப்பற்ற உண்மையான உலக அதிகார வரம்பில் முன்கூட்டியே அல்லது சட்ட நடவடிக்கைகளைத் தொடங்குகின்றனர்.