ஸ்டேபிள்காயின்கள்: புதிய உலகளாவிய தீர்வு தண்டவாளங்கள் (Stablecoins: The New Global Settlement Rails)

நிர்வாகச் சுருக்கம்: போர் முடிந்துவிட்டது. கொடுப்பனவு போரில் ஸ்டேபிள்காயின்கள் வெற்றி பெற்றுள்ளன. 2026 இல், விசா மற்றும் மாஸ்டர்கார்டு ஆகியவற்றை விட அதிக அளவை அவை செயலாக்குகின்றன. இந்த அறிக்கை B2B தீர்வில் USDC மற்றும் PYUSD இன் ஆதிக்கம், நிருபர் வங்கி வலையமைப்பின் சரிவு மற்றும் 'Forex-on-Chain' இன் எழுச்சி ஆகியவற்றை பகுப்பாய்வு செய்கிறது.

---

அறிமுகம்

நியூயார்க்கிலிருந்து லண்டனுக்கு SWIFT வழியாக பணம் அனுப்ப 2 நாட்கள் ஆகும் மற்றும் $30 செலவாகும். சோலனாவில் USDC வழியாக நியூயார்க்கிலிருந்து லண்டனுக்கு பணம் அனுப்ப 400 மில்லி விநாடிகள் ஆகும் மற்றும் $0.0002 செலவாகும். பொருளாதாரத்தில், 10 மடங்கு சிறந்த தொழில்நுட்பங்கள் பதவியில் இருப்பவர்களை இடமாற்றம் செய்கின்றன. 10,000 மடங்கு சிறந்த தொழில்நுட்பங்கள் அவர்களை அழிக்கின்றன. 2026 ஆம் ஆண்டில்தான் நிருபர் வங்கி நெட்வொர்க் (Correspondent Banking Network) தன்னைத்தானே சிதைக்கத் தொடங்கியது. வங்கிகள் தங்கள் சொந்த விண்டேஜ் 1970களின் மெயின்ஃபிரேம்களை விட பிளாக்செயினில் டாலர்களை நகர்த்துவது மலிவானது என்பதை உணர்ந்தன.

B2B மாற்றம்

சில்லறைப் பயனர்கள் வித்தியாசத்தை அரிதாகவே கவனிக்கிறார்கள் (ஆப்பிள் பே ஏற்கனவே வேகமாக இருந்தது). ஆனால் கார்ப்பரேட் வக்கீல்கள் வெறித்தனமாக உள்ளனர்.

• 24/7/365: வார இறுதி நாட்களில் பணம் இனி தூங்காது. சீனாவில் உள்ள ஒரு தொழிற்சாலை பிரேசிலில் வாங்கும் ஒருவருடன் ஞாயிற்றுக்கிழமை அதிகாலை 3 மணிக்கு செட்டில் செய்யலாம்.
• அணு தீர்வு (Atomic Settlement): டெலிவரி vs பேமெண்ட் (DvP). சொத்து (டோக்கனைஸ் செய்யப்பட்ட பங்கு/சரக்குகள்) மற்றும் பணம் உடனடியாக நகரும். பொருட்களைப் பெற்ற பிறகு மற்ற தரப்பினர் பணம் செலுத்தத் தவறிவிடுவார்கள் என்ற "எதிர் தரப்பு ஆபத்து" (Counterparty Risk) இல்லை.

"Forex-on-Chain" சந்தை

மிகப்பெரிய கண்டுபிடிப்பு FX க்கான Uniswap X. ஒரு சப்ளையருக்கு யூரோவில் பணம் செலுத்த வேண்டும் ஆனால் உங்களிடம் டாலர்கள் உள்ளதா?

1. பழைய வழி: வங்கி 2% ஸ்ப்ரெட் வசூலிக்கிறது. 2 நாட்கள் ஆகிறது.
2. 2026 வழி: நீங்கள் USDC அனுப்புகிறீர்கள். நெறிமுறை ஒரு பணப்புழக்கக் குளம் மூலம் EUROC (யூரோ ஸ்டேபிள்காயின்) க்காக அதை தானாகவே மாற்றுகிறது. சப்ளையர் யூரோக்களை உடனடியாகப் பெறுகிறார். மொத்த கட்டணம்: 0.05%.

இது வங்கிகளின் பாரிய ஸ்ப்ரெட்களைத் தவிர்த்து, பரவலாக்கப்பட்ட தண்டவாளங்களில் முழுமையாக இயங்கும் $6 டிரில்லியன்/நாள் FX சந்தையை உருவாக்குகிறது.

வெற்றியாளர்கள்: ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட நாணயங்கள்

அல்காரிதமிக் ஸ்டேபிள்காயின்களின் "வைல்ட் வெஸ்ட்" (டெர்ரா போன்றவை) போய்விட்டது. 2026 இல் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட பொறுப்பு நாணயங்கள் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன.

• USDC (Circle): DeFi/Web3 க்கான தரநிலை.
• PYUSD (PayPal): நுகர்வோர்/வணிகர் கொடுப்பனவுகளுக்கான தரநிலை.
• JPM Coin: வங்கிகளுக்கு இடையிலான தீர்வுகளுக்கான தரநிலை.

இந்த நாணயங்கள் திறம்பட "டிஜிட்டல் பணம்", இவை 100% டி-பில்கள் மற்றும் பிரிக்கப்பட்ட வங்கிக் கணக்குகளில் உள்ள பணத்தால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன.

எல்லை தாண்டிய ஊதியம் (Cross-Border Payroll)

தொலைதூர வேலை (Remote work) இதை இயக்கியது. சான் பிரான்சிஸ்கோவில் உள்ள ஒரு ஸ்டார்ட்அப் நைஜீரியா, போலந்து மற்றும் வியட்நாமில் டெவலப்பர்களைப் பணியமர்த்துகிறது. வங்கி கம்பிகள் மூலம் அவர்களுக்கு பணம் செலுத்துவது கட்டணங்களின் கனவு. USDC இல் அவர்களுக்கு பணம் செலுத்துவது ஒரே கிளிக்கில் ஆகும். டெவலப்பர்கள் டிஜிட்டல் டாலர்களை (பணவீக்கத் தடுப்பு) உடனடியாகப் பெறுகிறார்கள் மற்றும் அவர்களுக்கு மளிகைப் பொருட்கள் வாங்க வேண்டியிருக்கும் போது மட்டுமே உள்ளூர் நாணயத்திற்கு மாற்றுகிறார்கள்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள் (FAQ)

கே: CBDCக்கள் ஸ்டேபிள்காயின்களை மாற்றுமா? ப: அவை இணைந்து வாழ்கின்றன. CBDCக்கள் (மத்திய வங்கி டிஜிட்டல் நாணயங்கள்) உள்நாட்டு பயன்பாட்டிற்கானவை. ஸ்டேபிள்காயின்கள் சர்வதேச மற்றும் DeFi பயன்பாட்டிற்கானவை. தனியார் ஸ்டேபிள்காயின்கள் செழிக்க ஃபெட் (Fed) அனுமதிக்கிறது, ஏனெனில் அவை அமெரிக்க டாலருக்கான உலகளாவிய தேவையை அதிகரிக்கின்றன.

கே: பரிவர்த்தனை கட்டணம் அதிகமாக உள்ளதா? ப: இப்போது இல்லை. எத்தேரியம் L2 கள் (பேஸ்/ஆப்டிமிசம்) மற்றும் அதிவேக L1 கள் (சோலானா/சூய்) கட்டணங்களை சப்-சென்ட் (ஒரு பைசாவிற்கும் குறைவான) நிலைகளுக்குக் கொண்டு வந்துள்ளன.

கே: இது தனிப்பட்டதா? ப: இல்லை. இது புனைப்பெயர் (pseudonymous). கட்டுப்பாட்டாளர்கள் இதை விரும்புகிறார்கள், ஏனெனில் ஒவ்வொரு பரிவர்த்தனையையும் கண்டறிய முடியும். உண்மையில், ஒரு பெட்டி பணத்தை விட USDC மூலம் பணத்தை சலவை செய்வது மிகவும் கடினம்.

கே: யூரோ/யென் ஸ்டேபிள்காயின்களைப் பற்றி என்ன? ப: அவை வளர்ந்து வருகின்றன (EUROC, GYEN), ஆனால் சந்தை 95% USD. பிளாக்செயின் திறம்பட இணையத்தை "டாலரைஸ்" செய்துள்ளது.

முடிவுரை

ஸ்டேபிள்காயின்கள் பணத்தின் TCP/IP ஆகும். இணையம் தகவல்களை நகர்த்துவதற்கு உடனடி மற்றும் இலவசமாக மாற்றியதைப் போல, ஸ்டேபிள்காயின்கள் மதிப்பை நகர்த்துவதற்கு உடனடி மற்றும் மலிவானதாக மாற்றியுள்ளன. வங்கி அமைப்பு மறைந்துவிடவில்லை, ஆனால் கிரிப்டோ தண்டவாளங்கள் இயங்குவதற்கு இது ஒரு "டம்ப் பைப்" (dumb pipe) ஆகி வருகிறது.