บิตคอยน์ตีราคาต่ำเกินไปต่อความเสี่ยงจากภาวะช็อกภาษี

คำวินิจฉัยที่ใกล้จะเกิดขึ้นของศาลสูงสุดสหรัฐฯ เกี่ยวกับความชอบด้วยกฎหมายของมาตรการภาษีในยุคทรัมป์ที่ครอบคลุมกว้างขวาง นำเสนอความเสี่ยงที่สำคัญและยังไม่ได้รับความสนใจเพียงพอต่อสินทรัพย์เสี่ยง ตลาดทำนายในปัจจุบันกำหนดความน่าจะเป็นเพียง 23-30% ว่าฝ่ายรัฐบาลจะชนะคดี แสดงให้เห็นความเป็นไปได้สูงที่คำวินิจฉัยอาจทำให้มาตรการภาษีมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ต่อการนำเข้าถูกยกเลิก ผลลัพธ์ดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะก่อให้เกิด 'ภาวะช็อกภาษี' ซึ่งจะเปลี่ยนแปลงกระแสการค้าโลกในทันทีและเพิ่มความผันผวนเข้าสู่ตลาดการเงิน

บิตคอยน์ ซึ่งมักถูกมองว่าเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงเชิงระบบ ดูเหมือนจะตีราคาเหตุการณ์นี้ผิดไป การเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันแสดงหลักฐานเพียงเล็กน้อยของการวางตำแหน่งสำหรับการแยกตัวของตลาดที่อาจเกิดขึ้น หากศาลตัดสินคัดค้านฝ่ายรัฐบาล ความปั่นป่วนของตลาดที่ตามมาอาจกดดันบิตคอยน์ในเบื้องต้นพร้อมกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ทดสอบเรื่องเล่าของการเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีความสัมพันธ์ อย่างไรก็ตาม ความเครียดของตลาดที่ยั่งยืนใดๆ อาจขับเคลื่อนกระแสเงินทุนไปยังที่หลบภัยที่รับรู้ได้ในท้ายที่สุด

Read full article on CryptoSlate