ความเสี่ยงจากการรีสเตกกิ้งบ่อนทำลายความยั่งยืนของ DeFi

การวิเคราะห์ล่าสุดชี้ให้เห็นถึงข้อกังวลพื้นฐานในโปรโตคอลรีสเตกกิ้ง ซึ่งผลตอบแทนส่วนใหญ่มาจากการปล่อยโทเคนและสิ่งจูงใจจากเงินทุนร่วมลงทุนมากกว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจที่มีประสิทธิผล สิ่งนี้สร้างระบบนิเวศที่เปราะบางซึ่งพึ่งพาการไหลเข้าของเงินทุนอย่างต่อเนื่องมากกว่าการสร้างมูลค่าที่แท้จริง การพึ่งพาสิ่งจูงใจเทียมทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนในระยะยาวและเปิดเผยผู้เข้าร่วมให้เผชิญกับความเสี่ยงด้านขาลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่ตลาดหดตัว

นอกจากนี้ โมเดลรีสเตกกิ้งที่ซับซ้อนยังรวมศูนย์อำนาจในหมู่ผู้ดำเนินการรายใหญ่ ในขณะที่สร้างการไหลของความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกัน เมื่อโปรโตคอลเพิ่มเลเวอเรจและความพึ่งพา ความเปราะบางเชิงระบบก็เพิ่มขึ้น ซึ่งอาจขยายการสูญเสียทั่วทั้งภูมิทัศน์ DeFi ปัญหาเชิงโครงสร้างเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าแม้ว่าการรีสเตกกิ้งจะเสนอผลตอบแทนที่ดูน่าสนใจ แต่กลไกพื้นฐานอาจไม่สามารถรับประกันความเสี่ยงที่สะสมได้ โดยเฉพาะสำหรับผู้เข้าร่วมรายย่อยที่เผชิญกับการเปิดรับความเสี่ยงที่ไม่สมมาตร

Read full article on CoinTelegraph