ادارہ جاتی ڈی فائی پولز: وال اسٹریٹ آزاد - 2026

خلاصہ: "بینک لیس ڈی فائی" کا خواب ابھی زندہ ہے، لیکن پیسہ "بینکڈ ڈی فائی" میں چلا گیا ہے۔ ادارہ جاتی ڈی فائی پولز - اجازت یافتہ ماحول جن کے لیے KYC/AML کی ضرورت ہوتی ہے - اب 200 بلین ڈالر سے زیادہ TVL رکھتے ہیں۔ یہ مضمون جائزہ لیتا ہے کہ کس طرح Aave Arc، Compound Treasury، اور Maple Finance ایک متوازی مالیاتی نظام بنا رہے ہیں جو بلاک چین کی کارکردگی کے ساتھ قانونی تعمیل کو جوڑتا ہے۔

تعارف

2022 میں، "DeFi" کا مطلب تھا سنگاپور کے نوعمر افراد نیویارک کے ہیج فنڈز کو گمنام طور پر قرض دے رہے ہیں۔ 2026 میں، یہ تجارت فنڈز کے لیے غیر قانونی ہے۔ پنشن فنڈز گندے پیسے کو ہاتھ نہیں لگا سکتے۔ روایتی اثاثہ جات کے انتظام سے کھربوں ڈالر کو راغب کرنے کے لیے، DeFi کو ارتقاء کی ضرورت تھی۔ اسے باڑ لگانے کی ضرورت تھی۔ ادارہ جاتی ڈی فائی پولز کوڈ کے لحاظ سے Aave یا Uniswap جیسے پروٹوکولز سے ایک جیسے ہیں، لیکن ایک "وہائٹ لسٹ لیئر" شامل کرتے ہیں۔ اسمارٹ کنٹریکٹ آپ کو بات چیت کرنے کی اجازت نہیں دیتا جب تک کہ آپ کے پاس "Soulbound Token" نہ ہو جو ثابت کرے کہ آپ نے شناختی چیک (KYC/AML) پاس کر لیے ہیں۔

"دیواروں والا باغ" ایکو سسٹم

یہ متوازی نظام BlackRock، JP Morgan، اور Siemens جیسی بڑی کمپنیوں کو اجازت دیتا ہے کہ وہ ایک منظور شدہ پرس یا منی لانڈرنگ کے خوف کے بغیر ایک دوسرے کے ساتھ تجارت اور قرض کا لین دین کریں۔

2026 میں سرفہرست پلیٹ فارمز

1. Aave Arc: مارکیٹ لیڈر۔ ادارے ایک دوسرے کو USDC قرض دیتے ہیں۔ شرحیں "ریٹیل Aave" (شارک کے ساتھ تیراکی) سے کم ہیں لیکن روایتی ٹریژری بلز سے زیادہ ہیں۔ یہ 24/7 انٹر بینک ریپو (Repo) مارکیٹ کے طور پر کام کرتا ہے۔
2. Compound Treasury: اب مکمل طور پر نیو بینکس (Neobanks) میں ضم ہو چکا ہے۔ کارپوریٹ ٹریژریوں کو 4٪ مقررہ ییلڈ پیش کرتا ہے، پس منظر میں تمام کرپٹو پیچیدگیوں کو سنبھالتا ہے۔
3. Maple Finance: کریڈٹ مارکیٹ۔ پیشہ ور "پول ڈیلیگیٹس" (کریڈٹ تجزیہ کار) کرپٹو مارکیٹ میکرز کو پیسہ ادھار دیتے ہیں۔ 2026 میں، میپل پر ڈیفالٹ ڈیلاویئر کی عدالتوں میں قابل عمل ہیں، جو اسے DeFi اور TradFi کا حقیقی ہائبرڈ بناتا ہے۔

کمپنیاں DeFi کو کیوں پسند کرتی ہیں؟

اگر انہیں KYC کرنا ہے، تو وہ صرف بینکوں کا استعمال کیوں نہیں کرتے؟ وجہ کارکردگی ہے۔

• T+0 سیٹلمنٹ: وال اسٹریٹ 2 دن میں سیٹلمنٹ کرتی ہے۔ Aave Arc 12 سیکنڈ میں سیٹلمنٹ کرتا ہے۔
• پروگرام ایبلٹی: خزانچی اسمارٹ کنٹریکٹس لکھ سکتے ہیں: "ہر جمعہ شام 5 بجے، Aave Arc میں نقد رقم جمع کروائیں۔ پیر کی صبح 8 بجے واپس نکلو۔" یہ سرمائے کی آٹومیشن پیداوار پیدا کرتی ہے جو پہلے ہفتے کے آخر میں بیکار پڑی رہتی تھی۔
• شفافیت: آڈیٹرز چین پر سالوینسی کو حقیقی وقت میں دیکھ سکتے ہیں، سہ ماہی پی ڈی ایف رپورٹس کی ضرورت کو ختم کر سکتے ہیں۔

"لیکویڈیٹی گیپ"

یہ ایک متنازعہ لیکویڈیٹی گیپ پیدا کرتا ہے۔

• پبلک پولز: زیادہ خطرہ، زیادہ پیداوار، ٹکڑے ٹکڑے + سٹہ باز۔
• اجازت یافتہ پولز: کم خطرہ، کم پیداوار، ادارے۔

آربیٹریج (Arbitrage) اس فرق کو پُر کرتا ہے۔ اگر پبلک Aave 10% اور اجازت یافتہ Aave 4% ادا کرتا ہے، تو وائٹ لسٹڈ بوٹس (جن کی دونوں تک رسائی ہے) اداروں سے سستا قرض لیتے ہیں اور ریٹیل کو قرض دیتے ہیں، اور فرق کو جیب میں ڈالتے ہیں۔

اکثر پوچھے گئے سوالات (FAQ)

س: کیا میں Aave Arc میں شامل ہو سکتا ہوں؟ ج: نہیں۔ جب تک آپ کوئی ادارہ نہ ہوں۔ آپ کو "وائٹ لسٹر" (جیسے Fireblocks) سے گزرنا ہوگا اور ثابت کرنا ہوگا کہ آپ ایک قانونی کاروباری ادارہ ہیں۔

س: کیا "اجازت یافتہ DeFi" ایک تضاد نہیں ہے؟ ج: پیورسٹ (Purists) کہتے ہیں ہاں۔ اگر گیٹ کیپرز ہیں تو یہ غیر مرکزی نہیں ہے۔ لیکن حقیقت پسند کہتے ہیں کہ عالمی جی ڈی پی کو چین پر لانے کا یہ واحد راستہ ہے۔ یہ غیر مرکزی ریل (Ethereum) استعمال کرتا ہے، لیکن رسائی مرکزی ہے۔

س: Soulbound Token کہاں ہے؟ ج: یہ ایک غیر منتقلی NFT ہے۔ یہ آپ کے بٹوے میں بیٹھتا ہے اور کہتا ہے: "یہ بٹوہ ایک تصدیق شدہ امریکی کارپوریشن کا ہے۔" Aave Arc معاہدہ ڈپازٹ یا واپسی کی اجازت دینے سے پہلے اس ٹوکن کو چیک کرتا ہے۔

س: کیا Uniswap Pro موجود ہے؟ ج: v4 ورژن میں Uniswap KYC Hooks ہیں۔ لیکویڈیٹی فراہم کرنے والے ایسے پول بنانے کا انتخاب کر سکتے ہیں جو صرف تصدیق شدہ تاجروں کو داخل ہونے کی اجازت دیتے ہیں۔ یہ ریگولیٹڈ سیکیورٹیز ٹریڈنگ کے لیے عام ہے۔

س: کیا یہ دونوں دنیایں کبھی ملیں گی؟ ج: شاید نہیں۔ ریگولیٹرز کا "ٹریول رول" (Travel Rule) صرف ہم منصب کی شناخت کا مطالبہ کرتا ہے۔ ہمارے پاس ہمیشہ کے لیے دو متوازی ٹریک ہونے کا امکان ہے: "وائلڈ ویسٹ" (ریٹیل) اور "والڈ گارڈن" (ادارہ)، جو صرف آربیٹریج بوٹس کے ذریعے جڑے ہوئے ہیں۔

نتیجہ

ادارہ جاتی ڈی فائی بینک کی جراثیم سے پاک لابی اور کرپٹو کے گندے گڑھے کے درمیان پل ہے۔ 2026 میں، یہ اب کوئی سائنسی تجربہ نہیں ہے؛ یہ کیپٹل مارکیٹس کے لیے اگلی نسل کی پلمبنگ ہے۔ کوڈ قانون ہے، لیکن KYC کلید ہے۔