تحجيم المركز: شرح معيار كيلي (Kelly Criterion)

السبب الأكثر شيوعًا لفشل المتداولين ليس الاستراتيجية السيئة؛ إنها سوء إدارة المخاطر. على وجه التحديد، المراهنة بشكل كبير جدًا.

معيار كيلي (Kelly Criterion) هو صيغة يستخدمها المقامرون والكميون (quants) لتحديد حجم الرهان الأمثل.

الصيغة

$$ f^* = \frac{bp - q}{b} $$

• f*: جزء من رأس المال (bankroll) للمراهنة.
• b: الاحتمالات (Odds) المستلمة (على سبيل المثال، 2 إلى 1).
• p: احتمالية الفوز (Probability).
• q: احتمالية الخسارة (1-p).

مثال من العالم الحقيقي

إذا كان لديك استراتيجية بمعدل فوز 60% ونسبة مخاطرة/مكافأة 1:1:

• مؤشر كيلي يقول خاطر بـ 20% من رأس مالك.

الخطر: "كيلي الكامل (Full Kelly)"

المراهنة بنسبة 20% لكل صفقة أمر متقلب. إذا واجهت سلسلة خسائر، فسيكون التراجع هائلاً. يستخدم معظم المحترفين "نصف كيلي (Half Kelly)" أو "ربع كيلي (Quarter Kelly)". يأخذون الرقم الأمثل ويقطعونه إلى النصف للأمان.

تطبيق

لا تخاطر أبدًا بأكثر مما تستطيع تحمل خسارته. حتى الاستراتيجية ذات معدل فوز 99% ستصل في النهاية إلى خسارة 1%. إذا كنت "بكل ما تملك (All In)"، فأنت خارج اللعبة.