টোকেনাইজড ইনভয়েস ফ্যাক্টরিং: সাপ্লাই চেইন ফাইন্যান্স অটোপাইলটে

এক্সিকিউটিভ সামারি: "ট্রেড ফাইন্যান্স গ্যাপ"—ব্যবসা পরিচালনার জন্য প্রয়োজনীয় টাকা বনাম ব্যাঙ্কগুলো তাদের যা ঋণ দেবে—২০২৫ সালে ২.৫ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। ২০২৬ সালে, DeFi প্রোটোকলগুলো এগিয়ে এসেছে। অপরিশোধিত ইনভয়েসগুলোকে লিকুইড বা তরল NFT-তে পরিণত করে, সরবরাহকারীরা বিশ্বব্যাপী লিকুইডিটি পুল থেকে তাত্ক্ষণিকভাবে অর্থ পেতে পারে, ঝামেলাপূর্ণ ব্যাঙ্কিং ফ্যাক্টরিং এড়িয়ে।

---

ভূমিকা

"নেট ৯০ টার্মস" (Net 90 Terms)। দুটি শব্দ যা ছোট ব্যবসাকে মেরে ফেলে। আপনি আজ পণ্য সরবরাহ করলেন, কিন্তু খুচরা বিক্রেতা আপনাকে ৩ মাসে অর্থ প্রদান করবে। এই সময়ে, আপনি কীভাবে আপনার কর্মীদের বেতন দেবেন? ঐতিহ্যগতভাবে, আপনি "ফ্যাক্টরিং"-এর জন্য ব্যাঙ্কে যান। তারা ৫% ডিসকাউন্টে আপনার ইনভয়েস কেনে কিন্তু আপনাকে অনুমোদন করতে কয়েক সপ্তাহ সময় নেয়। ২০২৬ সালে, আপনি ইনভয়েসটিকে একটি NFT হিসেবে মিন্ট করেন। আপনি এটি Centrifuge-এ লিস্ট করেন। লন্ডনের একটি DAO এটি তাত্ক্ষণিকভাবে কেনে। আপনি ৯ সেকেন্ডে নগদ টাকা পান।

প্রযুক্তি: RWA NFTs (Real World Assets)

একটি ইনভয়েস কেবল অর্থ প্রদানের একটি প্রতিশ্রুতি। ১. অরিজিনেশন (Origination): একজন সরবরাহকারী প্রোটোকলে তাদের ইনভয়েস (PDF/XML) আপলোড করে। ২. যাচাইকরণ (Verification): একটি ওরাকল (যেমন চেইনলিঙ্ক) ক্রেতার ক্রেডিট স্কোর পরীক্ষা করে এবং লজিস্টিকস API (FedEx/Maersk)-এর মাধ্যমে ডেলিভারি যাচাই করে। ৩. টোকেনাইজেশন (Tokenization): ইনভয়েসটি একটি অনন্য NFT হয়ে ওঠে। ৪. তহবিল (Funding): লিকুইডিটি প্রোভাইডাররা (যাদের কাছে USDC আছে) ডিসকাউন্টে NFT-টি কেনে (যেমন, ১০০ ডলারের ইনভয়েসের জন্য ৯৮ ডলার)। ৫. পরিশোধ (Repayment): যখন খুচরা বিক্রেতা ৯০ দিন পরে ইনভয়েস পরিশোধ করে, তখন তহবিল স্মার্ট কন্ট্রাক্টে যায়, যা বিনিয়োগকারীদের পরিশোধ করে।

মূল খেলোয়াড় (Key Players)

১. Centrifuge

বাজারের নেতা। তারা অপারেশনাল অ্যাসেট (ইনভয়েস) কে DeFi তারল্যের (MakerDAO, Aave) সাথে সংযুক্ত করে। তাদের অ্যাসেট অরিজিনেটররা ট্রেড ফাইন্যান্সে ১০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি অর্থায়ন করেছে।

২. Defactor

উদীয়মান বা এমার্জিং মার্কেটগুলিতে ফোকাস করে। তারা স্কটল্যান্ডের হুইস্কি ব্যারেল থেকে শুরু করে ভারতের ইলেকট্রনিক্স শিপমেন্ট পর্যন্ত সবকিছুর অর্থায়ন করে। তাদের "DeFi-first" রিস্ক স্কোরিং তাদের এমন ব্যবসাগুলোকে তহবিল দিতে দেয় যা ব্যাঙ্কগুলো উপেক্ষা করে।

৩. Polytrade

ক্রস-বর্ডার বা আন্তঃসীমান্ত বাণিজ্যে বিশেষজ্ঞ। তারা স্বয়ংক্রিয়ভাবে FX রূপান্তর পরিচালনা করে, তাই ভিয়েতনামের একজন সরবরাহকারী VND-তে অর্থ পেতে পারে যখন যুক্তরাজ্যের ঋণদাতা GBP-তে ঋণ দেয়, প্রোটোকলটি মাঝখানে স্টেবলকয়েনের মাধ্যমে অদলবদল করে।

কেন বিনিয়োগকারীরা এটি পছন্দ করে

ক্রিপ্টো ইল্ড বা ফলন অস্থির। ইনভয়েস ইল্ড স্থিতিশীল (১০-১২% APY)।

• স্বল্প মেয়াদ: বেশিরভাগ ইনভয়েস ৩০-৯০ দিনের মধ্যে ম্যাচিউর বা পরিপক্ক হয়। আপনার টাকা বছরের পর বছর আটকে থাকে না।
• আনকোরিলেটেড (Uncorrelated): বিটকয়েনের দাম বাড়ুক বা কমুক, মানুষ তাদের বিল পরিশোধ করে।
• রিকার্স (Recourse): যদি ক্রেতা ডিফল্ট করে, NFT আইনগতভাবে আদালতে একটি দাবির প্রতিনিধিত্ব করে।

প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্ন (FAQ)

প্রশ্ন: ভুয়া ইনভয়েস কীভাবে প্রতিরোধ করা হয়? উত্তর: DID (Decentralized Identity)। সরবরাহকারী এবং ক্রেতা উভয়েরই অন-চেইন ভেরিফাইড পরিচয় থাকতে হবে। ক্রেতাকে ঋণ অর্থায়নের আগে ঋণ স্বীকার করতে অন-চেইনে ইনভয়েস "সাইন" করতে হবে।

প্রশ্ন: এটি কি কেবল বড় কোম্পানিগুলোর জন্য? উত্তর: না। এটি অর্থায়নকে গণতান্ত্রিক করে তোলে। একজন ফ্রিল্যান্সার যিনি ৫০০ ডলার পান তিনি সেই ইনভয়েসটি ততটাই সহজে টোকেনাইজ করতে পারেন যতটা সহজে একটি কারখানা পারে যারা ৫,০০,০০০ ডলার পায়।

প্রশ্ন: যদি খুচরা বিক্রেতা দেউলিয়া হয়ে যায়? উত্তর: ওটাই ঝুঁকি। বিনিয়োগকারীরা ক্রেতার "ক্রেডিট রিস্ক" নেয়। এ কারণেই ইল্ড ১০%, ৪% নয়। প্রোটোকল "জুনিয়র ট্রাঞ্চেস" সিনিয়র বিনিয়োগকারীদের রক্ষা করার জন্য প্রথম ক্ষতিগুলি শোষণ করে।

প্রশ্ন: এটি সাপ্লাই চেইনকে কীভাবে প্রভাবিত করে? উত্তর: এটি তাদের স্থিতিস্থাপক করে তোলে। সরবরাহকারীদের কাছে নগদ টাকা থাকলে, তারা মন্দার সময় দেউলিয়া হয় না, নিশ্চিত করে যে পণ্যগুলি চলাচল করতে থাকে।

উপসংহার

টোকেনাইজড ফ্যাক্টরিং মেইন স্ট্রিট বাণিজ্যে ওয়াল স্ট্রিটের দক্ষতা নিয়ে আসে। এটি "I.O.U." অর্থনীতিকে একটি লিকুইড মার্কেটে পরিণত করে, নিশ্চিত করে যে নগদ টাকার অভাবে উৎপাদনশীলতা কখনোই থমকে যাবে না।