Positionsstørrelse: Kelly-kriteriet Forklaret

Den mest almindelige grund til, at handlende fejler, er ikke dårlig strategi; det er dårlig Risikostyring. Specifikt at satse for stort.

Kelly-kriteriet er en formel brugt af gamblere og quants til at bestemme den optimale indsatsstørrelse.

Formlen

$$ f^* = \frac{bp - q}{b} $$

• f*: Brøkdel af bankroll at satse.
• b: Odds modtaget (f.eks. 2 til 1).
• p: Sandsynlighed for at vinde.
• q: Sandsynlighed for at tabe (1-p).

Eksempel fra den Virkelige Verden

Hvis du har en strategi med en 60 % gevinstprocent og et 1:1 risiko/belønningsforhold:

• Kelly siger: risiker 20 % af din kapital.

Faren: "Fuld Kelly"

At satse 20 % pr. handel er volatilt. Hvis du rammer en tabsstime, er dit drawdown massivt. De fleste professionelle bruger "Halv Kelly" eller "Kvart Kelly". De tager det optimale tal og halverer det for sikkerhed.

Anvendelse

Risiker aldrig mere, end du har råd til at tabe. Selv en strategi med en 99 % gevinstprocent vil til sidst ramme det 1 % tab. Hvis du er "All In", er du ude af spillet.