تعیین اندازه پوزیشن: توضیح معیار کلی (Kelly Criterion)

رایج‌ترین دلیل شکست معامله‌گران استراتژی بد نیست؛ مدیریت ریسک بد است. به طور خاص، شرط بندی خیلی بزرگ.

معیار کلی (Kelly Criterion) فرمولی است که توسط قماربازان و کوانت‌ها (quants) برای تعیین اندازه شرط بهینه استفاده می‌شود.

فرمول

$$ f^* = \frac{bp - q}{b} $$

• f*: کسری از سرمایه (bankroll) برای شرط بندی.
• b: ضریب (Odds) دریافت شده (مثلاً ۲ به ۱).
• p: احتمال (Probability) برنده شدن.
• q: احتمال باختن (1-p).

مثال دنیای واقعی

اگر استراتژی با نرخ برد ۶۰٪ و نسبت ریسک/پاداش ۱:۱ دارید:

• کلی می‌گوید ۲۰٪ از سرمایه خود را ریسک کنید.

خطر: "کلی کامل (Full Kelly)"

شرط بندی ۲۰٪ در هر معامله نوسانی است. اگر به دور باخت برخورد کنید، افت سرمایه (drawdown) شما عظیم خواهد بود. اکثر حرفه‌ای‌ها از "نیم کلی (Half Kelly)" یا "یک چهارم کلی (Quarter Kelly)" استفاده می‌کنند. آن‌ها عدد بهینه را می‌گیرند و برای ایمنی آن را نصف می‌کنند.

کاربرد

هرگز بیش از آنچه می‌توانید از دست بدهید ریسک نکنید. حتی یک استراتژی با نرخ برد ۹۹٪ در نهایت به آن ۱٪ ضرر برخورد خواهد کرد. اگر "شما همه چیز را وسط بگذارید (All In)"، از بازی خارج می‌شوید.