Dimensionnement des postes : le critère de Kelly expliqué

La raison la plus courante pour laquelle les traders échouent n’est pas une mauvaise stratégie ; c'est mauvais Gestion des risques. Plus précisément, parier trop gros.

Le Kelly Criterion est une formule utilisée par les joueurs et les quants pour déterminer la taille de pari optimale.

La formule

$$ f^* = \frac{bp - q}{b} $$

• f* : Fraction de bankroll à parier.
• b : cotes reçues (par exemple, 2 contre 1).
• p : Probabilité de gagner.
• q : Probabilité de perdre (1-p).

Exemple du monde réel

Si vous avez une stratégie avec un taux de réussite de 60 % et un rapport risque/récompense de 1 : 1 :

• Kelly dit risquer 20 % de votre capital.

Le danger : "Full Kelly"

Parier 20 % par transaction est volatil. Si vous rencontrez une séquence de défaites, votre retrait est énorme. La plupart des professionnels utilisent "Half Kelly" ou "Quarter Kelly". Ils prennent le nombre optimal et le coupent en deux en toute sécurité.

Candidature

Ne risquez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre. Même une stratégie avec un taux de victoire de 99 % finira par atteindre cette perte de 1 %. Si vous êtes « All In », vous êtes hors du jeu.