גודל פוזיציה: הסבר על קריטריון קלי (Kelly Criterion)

הסיבה הנפוצה ביותר לכישלון סוחרים אינה אסטרטגיה גרועה; זה ניהול סיכונים גרוע. ספציפית, להמר בגדול מדי.

קריטריון קלי (Kelly Criterion) הוא נוסחה המשמשת מהמרים וקוואנטים (quants) כדי לקבוע את גודל ההימור האופטימלי.

הנוסחה

$$ f^* = \frac{bp - q}{b} $$

• f*: שבריר מההון (bankroll) להימור.
• b: הסיכויים (Odds) שהתקבלו (למשל, 2 ל-1).
• p: הסתברות (Probability) לזכייה.
• q: הסתברות להפסד (1-p).

דוגמה מהעולם האמיתי

אם יש לך אסטרטגיה עם שיעור ניצחון של 60% ויחס סיכון/סיכוי של 1:1:

• קלי אומר לסכן 20% מההון שלך.

הסכנה: "קלי מלא (Full Kelly)"

הימור של 20% לעסקה הוא תנודתי. אם אתה נקלע לרצף הפסדים, הדראודאון (drawdown) שלך הוא עצום. רוב המקצוענים משתמשים ב-"חצי קלי (Half Kelly)" או "רבע קלי (Quarter Kelly)". הם לוקחים את המספר האופטימלי וחותכים אותו לחצי ליתר ביטחון.

יישום

לעולם אל תסכן יותר ממה שאתה יכול להרשות לעצמך להפסיד. אפילו אסטרטגיה עם שיעור ניצחון של 99% תפגע בסופו של דבר באותו הפסד של 1%. אם אתה "All In", אתה מחוץ למשחק.