ინსტიტუციური კასტოდიის გადაწყვეტილებები 2026: Fireblocks vs. Copper

აღმაშენებელი რეზიუმე: როდესაც მართავთ 1 მილიარდი დოლარის კლიენტის აქტივებს, "Ledger Nano S" არ არის საკმარისი. გჭირდებათ დაზღვევა, აუდიტის კვალი და პოლიტიკის ძრავები. ეს ანგარიში ადარებს ინსტიტუციური კასტოდიის ორ გიგანტს: Fireblocks (MPC) და Copper (შემოღობილი ბაღი).

---

1. შესავალი: "პირადი გასაღების" პრობლემა

საცალო კრიპტოში: "არ არის თქვენი გასაღებები, არ არის თქვენი მონეტები." ინსტიტუციურ კრიპტოში: "თუ გაქვთ ერთი გასაღები, გაქვთ წარუმატებლობის ერთი წერტილი." ინსტიტუტები იყენებენ MPC-ს (მრავალმხრივი გამოთვლა), სადაც პირადი გასაღები იყოფა 3 ნაწილად (shards). არცერთ ცალკეულ პირს (თუნდაც CEO-ს) არ შეუძლია ტრანზაქციაზე ხელმოწერა მარტო.

2. ძირითადი ანალიზი: პრეტენდენტები

2.1 Fireblocks (ბაზრის ლიდერი)

• ტექნოლოგია: MPC-CMP (საკუთრების სწრაფი ხელმოწერა).
• ქსელი: "Fireblocks Network" საშუალებას აძლევს კლიენტებს მყისიერად გადასცენ აქტივები ერთმანეთს (Off-Chain ანგარიშსწორება) გაზის გადასახადის გარეშე.
• საუკეთესოა: მარკეტ მეიკერებისთვის, ბირჟებისთვის.

2.2 Copper (გამომწვევი)

• ტექნოლოგია: ClearLoop.
• უნიკალური გაყიდვის წერტილი: Copper პირდაპირ უკავშირდება ბირჟებს (Binance/Bybit). თქვენ ინახავთ თქვენს სახსრებს Copper-ის კასტოდიაში, მაგრამ შეგიძლიათ ივაჭროთ Binance-ზე. ეს ხსნის "კონტრაგენტის რისკს" (თუ Binance გაკოტრდება, თქვენი სახსრები უსაფრთხოდაა Copper-ში).
• საუკეთესოა: არბიტრაჟის ფონდებისთვის.

2.3 2026 წლის შედარების მატრიცა

3. ტექნიკური განხორციელება: პოლიტიკის ძრავა

ამ პლატფორმების რეალური ღირებულება არის პოლიტიკის ძრავა (მმართველობა).

# Fireblocks ტრანზაქციის პოლიტიკის მაგალითი
rules:
  - name: "გადარიცხვა < $10k"
    asset: "*"
    from: "სავაჭრო საფულე"
    to: "თეთრი სიის ბირჟები"
    approvers: [ "Trader_Junior" ]
    
  - name: "გადარიცხვა > $1M"
    asset: "USDC"
    approvers: [ "CFO", "შესაბამისობის_ოფიცერი" ]
    quorum: 2

4. გამოწვევები და რისკები: შიდა საფრთხე

MPC ხელს უშლის გარე ჰაკებს. ის არ უშლის ხელს კომპანიის შიგნით 3 ბოროტ განზრახულ აქტორს შეთანხმებაში.

• გადაწყვეტილება: მესამე მხარის გასაღების ნაწილი. გასაღების ერთ ნაწილს ფლობს იურიდიული ფირმა ან ღრუბლოვანი პროვაიდერი (AWS Nitro), რაც ნიშნავს, რომ კომპანიას არ შეუძლია ტრანზაქციაზე ხელმოწერა გარე გადამოწმების გარეშე.

5. სამომავლო პერსპექტივა: დეცენტრალიზებული კასტოდია

Safe (ყოფილი Gnosis Safe) ვითარდება ინსტიტუციურ პროდუქტად. 2027 წლისთვის ბევრი DAO გადავა Fireblocks-იდან (ცენტრალიზებული MPC) Safe {Enterprise}-ზე (On-Chain Multisig) გამჭვირვალობისთვის.

6. ხშირად დასმული კითხვები: კასტოდია

1. არის თუ არა Fireblocks ბანკი? არა. ის არის პროგრამული უზრუნველყოფის პროვაიდერი. ისინი არ ფლობენ თქვენს აქტივებს; ისინი უზრუნველყოფენ პროგრამულ უზრუნველყოფას, რომ თქვენ ფლობდეთ მათ.

2. რა მოხდება, თუ Fireblocks გაითიშება? თქვენ გაქვთ "კატასტროფის აღდგენის ნაკრები" (PDF), რომელიც საშუალებას გაძლევთ აღადგინოთ პირადი გასაღები 3 ნაწილის გამოყენებით ოფლაინ რეჟიმში.

3. რატომ არ უნდა გამოვიყენოთ Multisig (Gnosis)? გაზის გადასახადები. Gnosis-ზე თითოეული ხელმოწერა ჯდება ETH. MPC ხდება off-chain (მათემატიკა), ასე რომ ის უფასოა. გარდა ამისა, MPC ინარჩუნებს ხელმოწერის სტრუქტურას პირადულად; Multisig ავლენს ვინ არიან ხელმომწერები on-chain.

4. შემიძლია გამოვიყენო Fireblocks როგორც ფიზიკურმა პირმა? არა. მინიმალური კონტრაქტი ჩვეულებრივ არის $5,000/თვეში.

5. რა არის "კვალიფიციური კასტოდიანი"? იურიდიული ტერმინი (SEC). რეგისტრირებულმა საინვესტიციო მრჩევლებმა (RIA) უნდა შეინახონ კლიენტის სახსრები კვალიფიციურ კასტოდიანთან (როგორიცაა Coinbase ან Anchorage), და არა უბრალოდ გამოიყენონ პროგრამული უზრუნველყოფა, როგორიცაა Fireblocks.