მარეგულირებელი შესაბამისობა 2026: MiCA და GENIUS კანონი

აღმასრულებელი შეჯამება: „ველური დასავლეთის“ ერა 2025 წელს დასრულდა. დღეს კრიპტო ფუნქციონირებს ორი მასიური ჩარჩოს ქვეშ: ევროპის MiCA და ამერიკის GENIUS კანონი. ეს სახელმძღვანელო ხსნის, რა უნდა იცოდნენ დეველოპერებმა და ფონდებმა ციხის თავიდან ასაცილებლად, ფოკუსირებულია რა „ვაჭრობის შემდგომი ანგარიშგებიდან“ „ვაჭრობის წინასწარ ფილტრებზე“ გადასვლაზე.

---

1. შესავალი: აუდიტის წელი

2024 წელს მარეგულირებლები ცუდ მსახიობებს დასდევდნენ. 2026 წელს ისინი კოდის აუდიტს ატარებენ. GENIUS კანონი (გლობალური აღსრულებადი ქსელის იდენტობის და მომხმარებლის სტანდარტები) ავალდებულებს, რომ ნებისმიერ სმარტ კონტრაქტს, რომელიც მართავს >10 მლნ აშშ დოლარის TVL-ს, უნდა ჰქონდეს „გადაუდებელი პაუზის“ ფუნქცია, რომელიც ხელმისაწვდომია ლიცენზირებული მეურვეების მრავალხელმოწერით.

დებატები დასრულდა: DeFi რეგულირდება. ახლა კითხვაა: როგორ შევინარჩუნოთ შესაბამისობა კონფიდენციალურობის განადგურების გარეშე?

2. ძირითადი ანალიზი: გლობალური ჩარჩოები

2.1 EU MiCA (ბაზრები კრიპტო-აქტივებში)

სრულად აღსრულებადი 2026 წლის იანვრიდან.

• სტაბილური მონეტები: ლეგალურია მხოლოდ „ელექტრონული ფულის ტოკენები“ (EMT), გამოშვებული ავტორიზებული ბანკების მიერ (როგორიცაა Circle EU). ალგო-სტაბილური მონეტები აკრძალულია.
• CASP-ები: კრიპტო-აქტივების სერვისის პროვაიდერებმა ყოველდღიურად უნდა წარუდგინონ ტრანზაქციის მონაცემები ESMA-ს.

2.2 აშშ GENIUS კანონი

მიღებული 2025 წლის ბოლოს, ეს კანონი ფოკუსირებულია DeFi ფრონტენდებზე.

• ფრონტენდის წესი: მაშინ, როცა პროტოკოლი (სმარტ კონტრაქტი) სიტყვის თავისუფლებაა, ვებსაიტი (ფრონტენდი) არის ბროკერ-დილერი. ეს აიძულებს dApp-ებს, დაბლოკონ აშშ-ს მომხმარებლები გეოგრაფიულად, თუ ისინი არ განახორციელებენ KYC-ის ინტეგრაციას.

2.3 შესაბამისობის მატრიცა

3. ტექნიკური განხორციელება: ZK შესაბამისობა

2026 წლის გადამრჩენელი არის ნულოვანი ცოდნის (ZK) შესაბამისობა. იმის ნაცვლად, რომ თქვენი პასპორტი გაგზავნოთ ყველა dApp-ში, თქვენ მას აგზავნით „ZK იდენტობის პროვაიდერთან“ (როგორიცაა World ID). ისინი გასცემენ „ადამიანობის და არასანქცირებულობის მტკიცებულების“ ტოკენს.

// 2026 Solidity შესაბამისობის მოდიფიკატორი
modifier onlyCompliantUser(address _user) {
    // შეამოწმეთ ZK-მტკიცებულება იდენტობის პროვაიდერისგან
    require(IDRegistry.verifyProof(_user), "მომხმარებელმა ვერ გაიარა შესაბამისობის შემოწმება");
    
    // შეამოწმეთ <a href="https://www.chainalysis.com/" target="_blank">Chainalysis</a> სანქციების ორაკული
    require(!SanctionsOracle.isSanctioned(_user), "მომხმარებელი სანქცირებულია");
    _;
}

4. გამოწვევები და რისკები: „შეუჩერებელი“ კოდი

რა მოხდება, თუ განათავსებთ უცვლელ კონტრაქტს შესაბამისობის ფუნქციების გარეშე?

• შავი სია: მარეგულირებლები მისამართს შავ სიაში შეჰყავთ. Circle/Tether ყინავს სახსრებს, რომლებიც მასთან ურთიერთქმედებენ. ურთიერთქმედება ხდება მძიმე დანაშაული.
• ფორკი: შესაბამისი ვალიდატორები (საბაზისო ფენა) შეიძლება აირჩიონ ტრანზაქციების ცენზურა ამ კონტრაქტის მიმართ საკუთარი ლიცენზიების დასაცავად.

5. სამომავლო პერსპექტივა: რეგულირებადი DeFi (RDeFi)

ჩვენ პროგნოზირებთ, რომ 2027 წლისთვის ლიკვიდურობის აუზები გაიყოფა:

1. ნებართვიანი აუზები (RDeFi): KYC-გავლილი მომხმარებლები, მასიური ინსტიტუციური ლიკვიდობა (BlackRock/JPM), 4% APY.
2. ბნელი აუზები: ანონიმური მომხმარებლები, მაღალი რისკი, ფრაგმენტირებული ლიკვიდობა, 15% APY.

6. ხშირად დასმული კითხვები: შესაბამისობა

1. არის თუ არა TradingMaster შესაბამისობაში? დიახ. ჩვენ ვაერთიანებთ Chainalysis-ის ანგარიშგების ინსტრუმენტებს და ვზღუდავთ წვდომას მომხმარებლის IP-სა და KYC სტატუსზე დაყრდნობით, სადაც ეს საჭიროა.

2. შემიძლია ვივაჭრო ანონიმურად? მხოლოდ „ბნელი აუზის“ პროტოკოლებზე, მაგრამ თქვენ რისკავთ დაბინძურებულ სახსრებთან ურთიერთქმედებას, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს თქვენი საფულის გაყინვა CEX-ების მიერ.

3. რა არის მოგზაურობის წესი? ის მოითხოვს ბირჟებისგან გამგზავნი და მიმღების სახელის გაზიარებას ნებისმიერი კრიპტო ტრანზაქციისთვის, რომელიც აღემატება 1,000 აშშ დოლარს.

4. არის თუ არა DAO-ები უკანონო? არა, მაგრამ DAO-ები, რომლებსაც აქვთ „კონტროლი“ სახსრებზე, განიხილება როგორც გენერალური პარტნიორობა, რაც ნიშნავს, რომ ტოკენის მფლობელებს აქვთ შეუზღუდავი პასუხისმგებლობა. უმეტესობა DAO ახლა თავს იფუთავს „შვეიცარიული ასოციაციის“ შეფუთვაში.

5. რა დაემართა Tornado Cash-ს? ის შეიცვალა კონფიდენციალურობის აუზებით, რომლებიც იყენებენ ZK-მტკიცებულებებს იმის დასამტკიცებლად, რომ თქვენი დეპოზიტი არ მომდინარეობს ჰაკისგან (იხილეთ MEV დაცვა), რაც საშუალებას აძლევს კონფიდენციალურობას კრიმინალების დაცვის გარეშე.