RWA டோக்கனைசேஷன் இயங்குதளங்கள் 2026: புதிய மூலதனச் சந்தைகள்

நிர்வாகச் சுருக்கம்: ரியல்-வேர்ல்ட் அசெட் (RWA) டோக்கனைசேஷன் "பைலட் திட்டத்தில்" இருந்து "அடிப்படை உள்கட்டமைப்பு" வரை பட்டம் பெற்றது. 2026 ஆம் ஆண்டில், உலகின் மிகப்பெரிய சொத்து மேலாளர்கள் - BlackRock மற்றும் ஃபிராங்க்ளின் டெம்பிள்டன் உட்பட - பணச் சந்தை நிதிகளை தீவிரமாக டோக்கனைஸ் செய்கிறார்கள் மற்றும் பொது பிளாக்செயின்களில் private credit. இந்த இடம்பெயர்வை எளிதாக்கும் முன்னணி தளங்களை இந்த அறிக்கை ஒப்பிடுகிறது மற்றும் நிதியின் அடுத்த பத்தாண்டுகளை வரையறுக்கும் "Liquidity Bridge" ஆய்வறிக்கையை பகுப்பாய்வு செய்கிறது.

---

1. அறிமுகம்: 100 டிரில்லியன் டாலர் வாய்ப்பு

மூன்று ஆண்டுகளுக்கு முன்பு, RWA டோக்கனைசேஷன் ஒரு முக்கிய கதையாக இருந்தது. இன்று, இது நிறுவன பிளாக்செயின் தத்தெடுப்பின் முதன்மை இயக்கி ஆகும். ஆய்வறிக்கை எளிமையானது: பகிரப்பட்ட, உலகளாவிய லெட்ஜரில் (blockchain) சொத்துக்களை வைப்பது, அவற்றை வெளியிடுவதை மலிவாக்குகிறது, குடியேற விரைவாக (T+0), மற்றும் பிணையமாகப் பயன்படுத்துவதை எளிதாக்குகிறது (easier to use as collateral).

2026 ஆம் ஆண்டில், தனியார் கடன், ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் அமெரிக்க கருவூலங்கள் சங்கிலிக்கு "Great Migration" ஆக இருப்பதைக் காண்கிறோம். இது கிரிப்டோ பற்றி மட்டுமல்ல; இது உலகளாவிய நிதியின் "இயக்க முறைமையை (operating system)" மேம்படுத்துவதாகும்.

2. முக்கிய பகுப்பாய்வு: 2026 இன் முன்னணி தளங்கள்

2.1 கேட் கீப்பர்கள்: பத்திரப்படுத்துதல் மற்றும் ஒண்டோ

• Securitize: BlackRock உடன் கூட்டு சேர்ந்து, Securitize டோக்கனைஸ் செய்யப்பட்ட பத்திரங்களுக்கான மேலாதிக்க பரிமாற்ற முகவராக மாறியுள்ளது.
• Ondo Finance: "விளைச்சல் தரும் ஸ்டேபிள்காயின்களில்" கவனம் செலுத்துகிறது, Ondo Finance அமெரிக்கா அல்லாத முதலீட்டாளர்கள் தரகு கணக்கு இல்லாமல் அமெரிக்க கருவூல வருவாயை அணுக அனுமதிக்கிறது.

2.2 DeFi பாலங்கள்: மையவிலக்கு

• Centrifuge: டோக்கனைஸ் செய்யப்பட்ட தனியார் கடனில் முன்னணியில் உள்ளது. Centrifuge DeFi பணப்புழக்கம் வழங்குநர்களுடன் கடன்கள் தேவைப்படும் நிஜ உலக SMEகளை (சிறிய/நடுத்தர நிறுவனங்கள்) இணைக்கிறது.

2.3 ஒப்பீடு: 2026 RWA தலைவர்கள்

3. தொழில்நுட்ப செயல்படுத்தல்: இணக்கத் தரநிலை

நிறுவன RWA அடையாளம் (Identity) இல்லாமல் சாத்தியமற்றது. தடைசெய்யப்பட்ட பணப்பையை (sanctioned wallet) நீங்கள் டோக்கனைஸ் செய்யப்பட்ட பாதுகாப்பை அனுப்ப முடியாது. இது ERC-3643 (T-Rex Protocol) மற்றும் ஒத்த "அனுமதி டோக்கன்" தரநிலைகள் மூலம் தீர்க்கப்படுகிறது.

3.1 இது எப்படி வேலை செய்கிறது

1. Whitelist: ஒரு பயனர் தங்கள் பணப்பை முகவரியை அனுமதிப்பட்டியலில் சேர்க்க KYC (உங்கள் வாடிக்கையாளரை அறிந்து கொள்ளுங்கள்) தேர்ச்சி பெற வேண்டும்.
2. பரிமாற்றச் சரிபார்ப்பு (Transfer Check): ஒவ்வொரு முறையும் டோக்கன் transfer() செயல்பாடு அழைக்கப்படும் போது, ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தம் IdentityRegistry ஐ சரிபார்க்கிறது.
3. தடு (Block): பெறுநர் அனுமதிப்பட்டியலில் இல்லை என்றால், பரிவர்த்தனை மாற்றியமைக்கப்படும்.

4. சவால்கள் & அபாயங்கள்: துண்டாடுதல் (Fragmentation)

2026 ஆம் ஆண்டில் மிகப்பெரிய ஆபத்து Liquidity Fragmentation ஆகும். பிளாக்ராக் எத்தேரியத்திலும், பிராங்க்ளின் டெம்பிள்டன் ஸ்டெல்லரிலும், ஹாமில்டன் லேன் பாலிகானிலும் டோக்கனைஸ் செய்தால், சந்தை முறிந்துவிடும்.

Chainlink CCIP (Cross-Chain Interoperability Protocol) முக்கியமான "பசை" ஆக உருவெடுத்துள்ளது.

5. அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

1. நான் டோக்கனைஸ் செய்யப்பட்ட பிளாக்ராக் ஃபண்டுகளை வாங்கலாமா? பொதுவாக, நீங்கள் அங்கீகாரம் பெற்ற முதலீட்டாளராக இருந்தால் மட்டுமே.

2. RWA பாதுகாப்பானதா? இது ஸ்மார்ட் ஒப்பந்த ஆபத்து மற்றும் சட்ட ஆபத்து (எ.கா. வழங்குபவர் திவாலாகிவிட்டால்) இரண்டையும் கொண்டுள்ளது.

3. பங்குகளுக்கு பிளாக்செயினை ஏன் பயன்படுத்த வேண்டும்? உடனடி தீர்வு (T+0) vs T+2 நாட்கள், 24/7 வர்த்தகம் மற்றும் உலகளாவிய நிரலாக்கத்தன்மை.