2026年机构托管解决方案：Fireblocks与Copper

执行摘要：当您管理10亿美元的客户资产时，“Ledger Nano S”是不够的。您需要保险、审计跟踪和策略引擎。本报告比较了机构托管的两大巨头：Fireblocks (MPC) 和 Copper (围墙花园)。

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1. 简介：“私钥”问题

在零售加密货币中，“不是你的私钥，就不是你的币。” 在机构加密货币中，“如果你有一把钥匙，你就有一个单点故障。” 机构使用 MPC（多方计算），其中私钥被分成3个分片（shards）。没有任何一个人（甚至CEO）可以单独签署交易。

2. 核心分析：竞争者

2.1 Fireblocks（市场领导者）

• 技术：MPC-CMP（专有的快速签名）。
• 网络：“Fireblocks Network”允许客户在彼此之间即时转移资产（链下结算），无需Gas费。
• 最适合：做市商，交易所。

2.2 Copper（挑战者）

• 技术：ClearLoop。
• 独特卖点：Copper直接连接到交易所（Binance/Bybit）。您将资金保留在Copper托管中，但可以在Binance上进行交易。这消除了“交易对手风险”（如果Binance破产，您的资金在Copper中是安全的）。
• 最适合：套利基金。

2.3 2026年比较矩阵

3. 技术实施：策略引擎

这些平台的真正价值在于 策略引擎（治理）。

# Fireblocks 交易策略示例
rules:
  - name: "转账 < $10k"
    asset: "*"
    from: "交易钱包"
    to: "白名单交易所"
    approvers: [ "初级交易员" ]
    
  - name: "转账 > $1M"
    asset: "USDC"
    approvers: [ "CFO", "合规官" ]
    quorum: 2

4. 挑战与风险：内部威胁

MPC防止外部黑客攻击。它不能防止公司内部的3个恶意行为者串通。

• 解决方案：第三方密钥分片。一个密钥分片由律师事务所或云提供商（AWS Nitro）持有，这意味着公司未经外部验证无法签署交易。

5. 未来展望：去中心化托管

Safe（前身为Gnosis Safe）正在演变为一种机构产品。 到2027年，许多DAO将从Fireblocks（中心化MPC）转移到 Safe {Enterprise}（链上多签）以提高透明度。

6. 常见问题：托管

1. Fireblocks是银行吗？ 不是。它是一家软件提供商。他们不持有您的资产；他们提供软件让您持有它们。

2. 如果Fireblocks宕机怎么办？ 您有一个“灾难恢复工具包”（PDF），允许您在离线状态下使用3个分片重建私钥。

3. 为什么不使用多签（Gnosis）？ Gas费。Gnosis上的每个签名都要花费ETH。MPC在链下进行（数学运算），所以它是免费的。此外，MPC保持签名结构私密；多签在链上通过公开谁是签名者。

4. 我可以作为个人使用Fireblocks吗？ 不能。最低合同通常为5000美元/月。

5. 什么是“合格托管人”？ 一个法律术语（SEC）。注册投资顾问（RIA）必须将客户资金保存在合格托管人（如Coinbase或Anchorage）处，而不仅仅是使用像Fireblocks这样的软件。