Pagsunod sa Regulasyon 2026: MiCA & Ang GENIUS Act

Ehekutibong Buod: Ang panahon ng "Wild West" ay nagtapos noong 2025. Ngayon, ang crypto ay tumatakbo sa ilalim ng dalawang malalaking balangkas: ang MiCA ng Europa at ang GENIUS Act ng Amerika. Ipinapaliwanag ng gabay na ito ang kailangang malaman ng mga developer at pondo para hindi makulong, na nakatuon sa paglipat mula sa "Post-Trade Reporting" patungong "Pre-Trade Filters".

---

1. Panimula: Ang Taon ng Pag-audit

Noong 2024, hinabol ng mga regulator ang mga masasamang aktor. Noong 2026, nag-o-audit na sila ng code. Ang GENIUS Act (Global Enforceable Network Identity & User Standards) ay nag-uutos na ang anumang smart contract na namamahala ng >$10M TVL ay dapat magkaroon ng function na "Emergency Pause" na naa-access ng isang multi-sig ng mga lisensyadong tagapangalaga.

Tapos na ang debate: Ang DeFi ay regulado. Ang tanong ngayon ay: Paano tayo susunod nang hindi sinisira ang privacy?

2. Pangunahing Pagsusuri: Ang Mga Pandaigdigang Balangkas

2.1 EU MiCA (Mga Merkado sa Crypto-Assets)

Ganap na maipapatupad simula Enero 2026.

• Stablecoins: Tanging ang "Electronic Money Tokens" (EMTs) na inisyu ng mga awtorisadong bangko (tulad ng Circle EU) ang legal. Ang mga algo-stable ay ipinagbabawal.
• CASPs: Ang mga Crypto-Asset Service Provider ay dapat mag-ulat ng data ng transaksyon sa ESMA araw-araw.

2.2 US GENIUS Act

Naipasa noong huling bahagi ng 2025, ang batas na ito ay nakatuon sa DeFi Frontends.

• Ang Frontend Rule: Habang ang protocol (smart contract) ay kalayaan sa pagsasalita, ang website (frontend) ay isang broker-dealer. Pinipilit nito ang mga dApp na i-geoblock ang mga user ng US maliban kung isasama nila ang KYC.

2.3 Matrix ng Pagsunod

3. Teknikal na Pagpapatupad: Pagsunod sa ZK

Ang tagapagligtas ng 2026 ay ang Zero-Knowledge (ZK) Compliance. Sa halip na ipadala ang iyong pasaporte sa bawat dApp, ipapadala mo ito sa isang "ZK Identity Provider" (tulad ng World ID). Nag-iisyu sila ng token na "Katibayan ng Tao at Hindi Sanctioned".

// 2026 Solidity Compliance Modifier
modifier onlyCompliantUser(address _user) {
    // Suriin ang ZK-Proof mula sa Identity Provider
    require(IDRegistry.verifyProof(_user), "Nabigo ang user sa pagsusuri ng pagsunod");
    
    // Suriin ang <a href="https://www.chainalysis.com/" target="_blank">Chainalysis</a> Sanctions Oracle
    require(!SanctionsOracle.isSanctioned(_user), "Ang user ay may sanction");
    _;
}

4. Mga Hamon at Panganib: Ang "Hindi Mapipigilan" na Code

Ano ang mangyayari kung mag-deploy ka ng isang hindi nababagong kontrata nang walang mga feature ng pagsunod?

• Ang Blacklist: Bina-blacklist ng mga regulator ang address. Ang Circle/Tether ay nag-i-freeze ng mga pondo na nakikipag-ugnayan dito. Ang pakikipag-ugnayan ay nagiging isang felony.
• Ang Fork: Maaaring piliin ng mga sumusunod na validator (base layer) na i-censor ang mga transaksyon sa kontratang iyon upang protektahan ang kanilang sariling mga lisensya.

5. Pananaw sa Hinaharap: Reguladong DeFi (RDeFi)

Hinuhulaan namin na pagsapit ng 2027, ang mga Liquidity Pool ay mahahati:

1. Mga Pinahintulutang Pool (RDeFi): Mga user na na-KYC, napakalaking liquidity ng institusyon (BlackRock/JPM), 4% APY.
2. Mga Dark Pool: Mga hindi kilalang user, mataas na panganib, pira-pirasong liquidity, 15% APY.

6. FAQ: Pagsunod

1. Sumusunod ba ang TradingMaster? Oo. Isinasama namin ang mga tool sa pag-uulat ng Chainalysis at nililimitahan ang pag-access batay sa IP ng user at status ng KYC kung kinakailangan.

2. Maaari ba akong mag-trade nang hindi nagpapakilala? Sa mga protocol ng "Dark Pool" lamang, ngunit nanganganib kang makipag-ugnayan sa mga maruming pondo, na maaaring humantong sa pag-freeze ng iyong wallet ng mga CEX.

3. Ano ang Panuntunan sa Paglalakbay? Inoobliga nito ang mga palitan na ibahagi ang pangalan ng nagpadala at tumatanggap para sa anumang transaksyon sa crypto na higit sa $1,000.

4. Ilegal ba ang mga DAO? Hindi, ngunit ang mga DAO na may "kontrol" sa mga pondo ay tinatrato bilang General Partnerships, na nangangahulugang ang mga may hawak ng token ay may walang limitasyong pananagutan. Karamihan sa mga DAO ngayon ay bumabalot sa kanilang sarili sa isang "Swiss Association" na pambalot.

5. Ano ang nangyari sa Tornado Cash? Pinalitan ito ng Privacy Pools, na gumagamit ng mga ZK-proof upang patunayan na ang iyong deposito ay hindi galing sa isang hack (tingnan ang Proteksyon sa MEV), na nagbibigay-daan sa privacy nang hindi pinoprotektahan ang mga kriminal.