Stablecoin Depeg Risicomodellen 2026: De Waarschuwingssignalen Detecteren

Management Samenvatting: De geschiedenis ligt bezaaid met "Stablecoins" die dat niet waren (UST, USDD). Zelfs reuzen als USDC verloren hun koppeling in 2023. In 2026 is vertrouwen op "Geloof me maar" audits onvoldoende. Dit rapport schetst de wiskundige modellen die door institutionele desks worden gebruikt om een depeg-gebeurtenis te voorspellen, uren voordat deze plaatsvindt.

---

1. Inleiding: De $1,00 Illusie

Een stablecoin is alleen $1,00 waard als de markt gelooft dat het zo is. Wanneer het vertrouwen afbrokkelt, breekt de koppeling. Voor een Risk Manager is het doel niet om te voorspellen of een stablecoin zal overleven, maar om uit te stappen op $0,99 voordat het $0,80 bereikt.

2. Kernanalyse: Voorlopende Indicatoren

Institutionele risicomodellen volgen drie specifieke statistieken om een depeg-risico te signaleren.

2.1 De Curve 3Pool Onbalans

De Curve 3Pool (USDT/USDC/DAI) is de diepste liquiditeitsbron voor stables.

• Gezonde Staat: 33% / 33% / 33% balans.
• Waarschuwingsteken: Als één activum >60% van de pool wordt, dumpt iedereen het. Dit gebeurde 24 uur voor de UST-crash.

2.2 Treasury Yield Inversie

Als 3-maands Amerikaanse staatsobligaties 5% opleveren, maar een stablecoin-uitgever (zoals Circle) 10-jarige obligaties aanhoudt die 3% opleveren, hebben ze een "Looptijd Mismatch". Als iedereen tegelijk inwisselt, wordt de uitgever insolvent. In 2026 volgen on-chain "Proof of Reserve" feeds deze mismatch in realtime.

2.3 Stablecoin Veiligheidsratings 2026

3. Technische Implementatie: De Depeg Bewaker

Geautomatiseerde systemen bewaken de wisselkoers op Uniswap en Curve.

# 2026 Depeg Monitor
def check_peg_health(stablecoin):
    price = get_oracle_price(stablecoin)
    
    # Drempels
    if price < 0.995:
        level = "GEEL ALARM"
    elif price < 0.980:
        level = "ROOD ALARM (NU UITSTAPPEN)"
    else:
        level = "GROEN"
        
    # Controleer Curve Balans
    pool_share = get_curve_balance(stablecoin)
    if pool_share > 0.65:
        level = "ROOD ALARM (LIQUIDITEITSDUMP)"
        
    return level

4. Uitdagingen & Risico's: Valse Positieven

Soms is een depeg gewoon ruis (bijv. een grote walvis die verkoopt om niet-gerelateerde redenen).

• Het Verschil: Een echte depeg gaat gepaard met Uitstromen. Als de prijs daalt maar de Total Value Locked (TVL) hoog blijft, is het een arbitragemogelijkheid. Als TVL daalt met de prijs, ren dan weg.

5. Toekomstperspectief: De CBDC Doder

Terwijl Central Bank Digital Currencies (CBDC's) eind 2026 lanceren, worden private stablecoins geconfronteerd met een existentiële bedreiging. Waarom USDC (private schuld) aanhouden als u FedCoin (publieke verplichting) kunt aanhouden? Antwoord: Privacy. De markt zal vragen om private stablecoins voor transacties die ze "buiten de radar van de Fed" willen houden.

6. Veelgestelde Vragen: Veiligheid van Stablecoins

1. Is USDT veilig in 2026? Tether heeft elke stresstest overleefd. Het gebrek aan een volledige audit blijft echter een "Zwarte Zwaan" risico.

2. Wat is "Basisrisico"? Voor Delta-Neutrale stables (zoals Ethena) treedt basisrisico op als de financieringsrente negatief wordt, wat betekent dat het protocol geld verliest om de hedge open te houden.

3. Moet ik stablecoins diversifiëren? Ja. Een mandje van 33% USDC, 33% USDT en 33% DAI vermindert het risico dat één enkele mislukking u wegvaagt.

4. Wat gebeurt er als USDC faalt? Gezien de integratie met BlackRock, zou een falen van USDC waarschijnlijk leiden tot een overheidsredding of "backstop" om systemische financiële instorting te voorkomen.

5. Hoe te profiteren van een depeg? Short het depeggende activum op een perp beurs (zoals dYdX) of leen het op Aave en verkoop het voor een veilig activum.